Americká ekonomika vykazuje známky mírného oživení poté, co se zmírnila napětí kolem obchodních válek, ale podniky zůstávají opatrné, pokud jde o nábor nových zaměstnanců i investiční rozhodování.
Podle nejnovější zprávy Federálního rezervního systému, známé jako Beige Book, se sice růst mírně zrychlil, ale trh práce stagnuje a inflační tlaky se pozvolna zvyšují. Firmy tak čelí rostoucím nákladům a mnohé z nich se snaží najít rovnováhu mezi udržením ziskovosti a udržením zákaznické poptávky.
Fed ve zprávě shrnul poznatky od podnikatelů a ekonomických aktérů ze všech 12 regionálních bank. Z jejich vyjádření vyplývá, že i když obchodní aktivita mírně ožila, většina firem zůstává zdrženlivá při přijímání nových zaměstnanců. Tento trend je přímým důsledkem zvýšené nejistoty, která stále ovlivňuje očekávání napříč odvětvími.
Beige Book upozorňuje, že přestože byly clo na některé dovážené produkty ze strany administrativy Donalda Trumpa částečně zmírněny, podniky vyčkávají s rozhodnutími o rozšiřování výroby či náboru, dokud nebude situace jasnější. V některých regionech Fed zaznamenal i případy, kdy firmy začaly využívat umělou inteligenci jako náhradu za klasickou pracovní sílu, čímž se snaží vyhnout nákladům spojeným s dalším zaměstnáváním.
Zpráva rovněž upozorňuje na to, že tvrdší postup vůči nelegálnímu přistěhovalectví snižuje dostupnost pracovní síly v některých oblastech. Několik regionálních poboček Fedu zmínilo, že se to odrazilo v problémech firem při obsazování pozic, zejména v manuálních profesích.
Fed sice neuvádí, že by inflace v USA již výrazně rostla, ale zpráva naznačuje, že náklady na vstupy — zejména na suroviny — stoupají. Všechny regionální pobočky zaznamenaly zvýšené náklady spojené s dopady cel. V důsledku toho se firmy snaží promítnout tyto vyšší náklady do cen pro koncové zákazníky, ale spotřebitelé se brání zdražování, což znamená tlak na marže podniků.
Mnohé firmy se tak ocitají v nepříjemné situaci, kdy si musí vybrat mezi zvyšováním cen, které může vést ke ztrátě zákazníků, a akceptací nižší ziskovosti. Fed konstatuje, že některé podniky raději zvyšování cen odložily a smířily se s poklesem zisků. Očekává se ale, že ve druhé polovině léta bude tlak na růst spotřebitelských cen sílit.
„Kontakty v celé řadě odvětví očekávají, že tlak na náklady zůstane i v příštích měsících vysoký,“ uvádí Beige Book. Tento vývoj může podle Fedu vyústit v rychlejší růst cen právě ke konci léta.
I přes rostoucí tlak na inflaci se neočekává, že by Fed přistoupil ke změně úrokových sazeb na nadcházejícím zasedání koncem července. Centrální banka vnímá dosavadní růst cen jako přechodný a zůstává v módu vyčkávání.
Bílý dům přitom nadále vyvíjí tlak na Fed, aby snížil sazby a usnadnil přístup k financím. Guvernéři Fedu však zdůrazňují, že hlavní prioritou zůstává cenová stabilita. Předčasné uvolnění měnové politiky by podle nich mohlo vést k dalším inflačním rizikům, zejména pokud by se opět zvýšila cla nebo došlo k novému geopolitickému napětí.
Ekonomové varují, že důsledky obchodních válek nejsou stále zcela vyčerpány. I když Trumpova administrativa oznámila ústupky v oblasti cel, firmy se podle Beige Book stále obávají jejich návratu a s tím spojené volatility. Tento prvek nejistoty je podle Fedu hlavním důvodem, proč se v ekonomice neobjevuje silnější impuls k růstu.
Zpráva Beige Book shrnuje klíčový trend posledních měsíců: nejistota zůstává vysoká. Ačkoliv růst americké ekonomiky mírně zrychlil a některé ukazatele, jako průmyslová výroba nebo maloobchodní tržby, vykazují známky zlepšení, podniky zůstávají při rozhodování o investicích a zaměstnanosti zdrženlivé.
Fed popisuje ekonomický výhled jako „neutrální až mírně pesimistický“, což signalizuje, že aktuální stabilizace může být křehká. „Do budoucna mnoho kontaktů očekává odložení významných rozhodnutí o najímání a propouštění zaměstnanců, dokud se nejistota nesníží,“ uvádí závěr zprávy.
Americká ekonomika se tak ocitá v přechodném období. Růst zůstává pozitivní, ale nejistota spojená s obchodní politikou, vývojem inflace a reakcí centrální banky může výrazně ovlivnit jeho další směřování.
Валютная пара EUR/USD в течение вторника торговалась очень спокойно, а первую половину дня вообще провела на одном месте. Таким образом, новая нескучная неделя началась очень скучно. По сути, пока на этой неделе было только одно интересное событие – индекс деловой активности ISM в секторе производства США. Этот индекс публикуется только в одной оценке(в отличие от индексов S&P), поэтому обладает особой ценностью. Как уже было сказано, индекс превысил прогнозные значения и спровоцировал небольшое укрепление доллара. Однако индекс деловой активности – это скучно. Рынок отработал этот индекс и забыл. Есть сейчас и более важные темы для трейдеров.
В конце текущей недели в США будут опубликованы отчеты по рынку труда и безработице. Это, конечно, самые важные показатели состояния экономики в данное время после инфляции. Мы уже узнали, что американская экономика во втором квартале замедлилась до 1,5% кв/кв, а инфляция, хоть и опустилась до уровня 3,5%, далеко не факт, что продолжит замедление. Таким образом, именно от отчетов по рынку труда зависит будущее доллара и ожидания трейдеров по монетарной политике ФРС.
Напомним, что еще полтора месяца назад рынок был практически уверен в том, что ФРС один или даже несколько раз повысит ключевую ставку до конца года. Однако, по состоянию на начало августа, начали возникать серьезные сомнения в этом. Мы неоднократно предупреждали о том, что доллар растет безосновательно, а сам рынок игнорирует все факторы в пользу евровалюты. К примеру, после июньского заседания рынок ринулся скупать доллар, как будто Кевин Уорш пообещал поднять ставку несколько раз. Зато уже в июле трейдеры начали сомневаться в «ястребином» настрое регулятора. Инфляция как-никак замедляется, рынок труда – сокращается уже три месяца подряд, а самое главное – Кевин Уорш стал преемником Джерома Пауэлла именно из-за своей готовности понижать ставку, а не повышать ее. Если бы он не был готов к «голубиным» действиям, Трамп, воевавший против ФРС и Пауэлла еще во времена своей первой президентской каденции, никогда в жизни бы не выдвинул его на этот пост.
Таким образом, рынок начинает снимать розовые очки и серьезно сомневаться в том, что ФРС хотя бы один раз ужесточит монетарную политику до конца года. А ЕЦБ, тем временем, уже повысил ставки однажды и вполне может поднять их еще раз уже на сентябрьском заседании. Если отчеты по рынку труда и безработице в пятницу покажут слабые значения, шансов на ужесточение монетарной политики ФРС станет еще меньше. В этом случае Кевин Уорш может заявить о том, что рынку труда вновь требуется поддержка, что не предполагает повышение ключевой ставки. Может быть, рынок труда покажет неплохие значения, однако это не означает, что ФРС горит желанием повышать ставку. У Кевина Уорша и компании имелось уже две возможности для ужесточения, но Американский центробанк почему-то тянет с этим решением. Если бы он хотел повысить ставку, уже давно повысил бы, ведь инфляция превышает целевой уровень практически в два раза...
Средняя волатильность валютной пары EUR/USD за последние 5 торговых дней по состоянию на 5 августа составляет 76 пунктов и характеризуется, как «средняя». Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,1442 и 1,1594 в среду. Старший канал линейной регрессии направлен вниз, что указывает на сохранение нисходящей тенденции. Индикатор CCI заходил в область перекупленности, что предупреждает о возможном нисходящем откате.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,1505
S2 – 1,1475
S3 – 1,1444
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,1536
R2 – 1,1566
R3 – 1,1597
Обзор пары GBP/USD. 5 августа. Настают светлые времена для фунта
Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 5 августа
Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 5 августа
Пара EUR/USD начала новую восходящую тенденцию на 4-часовом ТФ, которая может быть самым началом нового витка глобального восходящего тренда на старших ТФ. Глобальный фундаментальный фон для доллара остается негативным, но в 2026 году сначала геополитика, а затем «ястребиный» настрой ФРС оказали мощную поддержку американской валюте. Однако любой сказке приходит рано или поздно конец. При расположении цены ниже мувинга можно рассматривать шорты с целями 1,1444 и 1,1414. Выше скользящей средней линии являются актуальными длинные позиции с целями 1,1566 и 1,1597.
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
