5 makroekonomických sil, které mohou v roce 2026 podpořit růst bitcoinu a XRP
Ve světě investic platí jednoduché pravidlo: peníze, stejně jako voda, si vždy hledají svou cestu. Když je ve finančním systému dostatek likvidity, často to nejvíce pocítí riziková aktiva, mezi něž patří i kryptoměny jako bitcoin a XRP. S výhledem na rok 2026 se na obzoru rýsuje pět klíčových makroekonomických sil, které by mohly pomoci odstranit bariéry, jež v posledních dvou letech bránily jejich širšímu rozmachu.
Likvidita v ekonomice představuje objem peněz, které jsou k dispozici pro výdaje a investice. Když centrální banky navyšují svá aktiva, obvykle tím zvyšují množství hotovosti v oběhu. A právě rizikovější aktiva, jako jsou kryptoměny, z této situace těží jako první. Od poloviny roku 2024 rostou kombinovaná aktiva Fed, ECB a Bank of Japan již několik čtvrtletí v řadě, což naznačuje, že v systému přibývá peněz.
Historie ukazuje, jak výrazný dopad může mít růst likvidity na kryptoměnové trhy. V období od března 2020 do dubna 2021 vyskočil bitcoin o 500 % a XRP o 483 %. Pokud budou centrální banky pokračovat v uvolněné měnové politice, dá se očekávat, že kryptoměny opět zaznamenají silné období růstu – za předpokladu, že do vývoje nezasáhne nečekaný negativní faktor.
Další silou, která může kryptoměnám pomoci, jsou změny v měnové politice amerického Fedu. Očekává se, že do poloviny roku 2026 dojde ke snížení základní úrokové sazby, což by zlevnilo půjčky a přineslo do systému ještě více levného kapitálu. Investoři pak častěji hledají výnosy mimo tradiční instrumenty, jako jsou vládní dluhopisy, a obracejí se k alternativám – včetně kryptoměn.
V roce 2019, kdy Fed snížil sazby téměř o jeden procentní bod, vzrostl bitcoin o 120 % během pěti měsíců, zatímco XRP zaznamenal růst o 17 %. I když není zaručeno, že se situace bude opakovat stejně, celkové nastavení trhu by kryptoměnám mohlo opět svědčit. V nižších úrokových prostředích se totiž i nevýnosová aktiva, jako je bitcoin, stávají atraktivnější volbou.
Slábnoucí americký dolar je další příznivou silou pro kryptoměny. V roce 2025 klesl index dolaru přibližně o 8 %, a to kvůli rostoucím obavám z obchodních napětí a federálních deficitů. Slabší dolar přináší výhodu zahraničním investorům, kteří díky tomu mohou snáze nakupovat kryptoměny obchodované v USD – včetně bitcoinu a XRP.
K podobnému vývoji došlo také v roce 2017, kdy slabý dolar předcházel masivnímu růstu tržní kapitalizace kryptoměn: bitcoin se zhodnotil 13,5násobně, XRP dokonce 34,6násobně. Souběžně s tím dnes klesají i výnosy z amerických státních dluhopisů, konkrétně výnos 10letého dluhopisu klesl z 4,7 % na 4,3 %. Když výnosy bezpečných aktiv klesají, relativní atraktivita kryptoměn roste – zejména pro investory hledající vyšší zhodnocení.
Pátou makroekonomickou silou je růst reálných příjmů. Když lidé mají více peněz po zohlednění inflace, jsou ochotni více investovat – nejen do tradičních aktiv, ale také do rizikovějších možností, mezi které kryptoměny jednoznačně patří. Mezi březnem 2024 a březnem 2025 vzrostla průměrná hodinová mzda v USA o 1,4 % po započtení inflace, což znamená, že domácnosti mají více prostředků k dispozici.
Během pandemického oživení v letech 2020 až 2021 právě vyšší reálné příjmy a vládní stimuly podpořily masivní příliv peněz do kryptoměn. Dnes sice chybí srovnatelný vládní impuls, ale trend vyšší dostupnosti volných prostředků u bohatších investorů se potvrzuje. A právě tito investoři čím dál častěji alokují část svého kapitálu do kryptoměn.
واصل زوج العملات EUR/USD حركته الهابطة يوم الأربعاء، مع بقاء مستوى التقلب منخفضًا. خلال الأيام العشرة الماضية، تحرك اليورو بنحو 70 نقطة فقط. من الواضح أن السوق لا يستعجل. ولماذا يفعل ذلك، في حين أن العوامل الجيوسياسية قادرة على الانحراف في أي اتجاه في أي لحظة؟ السوق يسعى لتجنّب المخاطر، لكن البقاء في موقع محفوف بالمخاطر أمر غير مرغوب فيه أيضًا. لذلك نشهد منذ شهر تقريبًا عمليات شراء محدودة للدولار الأميركي، كخطوة احترازية لتفادي أي تجاوزات أو صدمات.
هذا الأسبوع، منح Donald Trump مرة أخرى مهلة إضافية لإيران. يوم الاثنين، تحدّث الرئيس الأميركي عن مفاوضات بالغة الأهمية تجري بمشاركة الإمارات، وقطر، والسعودية، وإيران. وأشار ساكن البيت الأبيض إلى أن هذه المفاوضات تملك فرصة للنجاح، ولذلك قرر تأجيل توجيه ضربات جديدة لإيران "لبضعة أيام". في جوهر الأمر، استخدم الرئيس الأميركي من جديد مبدأ TACO. نعتقد أن الولايات المتحدة تؤخّر عمدًا تنفيذ تهديدات Trump، لأنها لا تحتاج فعليًا إلى تجديد الحرب. وبالتالي، يمكن لـ Trump أن يؤجل الهجمات على إيران خمس مرات أخرى، مبررًا ذلك بقطر أو البحرين أو الصين أو نيوزيلندا وفق ما يشاء. لا نرى أن تصعيد الصراع أمر محتوم، ولكن من الواضح أن واشنطن لا تسعى إليه.
في المقابل، أعلنت إيران، التي كانت "على وشك التوقيع على اتفاق سلام والتخلي عن الأسلحة النووية طوال شهر كامل"، أنه في حال تجددت الهجمات ضدها، فإن حربًا محلية ستتحوّل إلى حرب عالمية. ووعَدَت طهران بأنه إذا حدث اعتداء جديد، فستُوجَّه الضربات إلى أهداف خارج "المنطقة الساخنة". وهكذا، سمعنا يوم الأربعاء مزيدًا من التصريحات المتشددة. ومع ذلك، لم تعلّق طهران على ما إذا كانت هناك مفاوضات تجري مع قطر والسعودية. ربما لأن المفاوضات غير موجودة أصلًا، أو لأنها محكوم عليها بالفشل منذ البداية، على الأقل من وجهة نظر طهران.
لذلك، ما زلنا شديدي التشكيك في احتمال التوصل إلى اتفاق بين إيران والولايات المتحدة. فقد حشرت واشنطن نفسها في زاوية ضيقة. فهي لم تنجح في تحقيق أهدافها بالوسائل العسكرية. وإذا استمرت في السعي إلى تحقيق هذه الأهداف، فسوف تتكبّد خسائر هائلة وتدفع بالحرب إلى ما يتجاوز حدود الشرق الأوسط. إيران لم تستسلم ولن تستسلم؛ وهذا بات واضحًا للجميع. حرب جديدة لا يحتاجها Trump، إذ إن شعبيته تراجعت بالفعل إلى مستويات متدنية قياسية خلال كلتا ولايتيه. لهذا بالذات يواصل Trump تأجيل إطلاق ضربات جديدة. غير أن هذه الضربات – حتى لو نُفِّذت – لن تغيّر شيئًا. بل ستزيد من سوء الوضع العالمي في ما يتعلق بمصادر الطاقة، لأن إيران ستواصل بلا شك استهداف البنية التحتية للطاقة والنفط، مدركة أن هذا هو طريقها نحو النجاة. لقد بدأت واشنطن هذه الحرب، وتعمل إيران الآن على جعل العالم بأسره رهينة لقراراتها. في الجوهر، توجّه طهران رسالة إلى العالم: "كبحوا Trump، وإلا سيصل سعر برميل النفط إلى 200 دولار".
متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 21 مايو بلغ 60 نقطة (pips)، وهو ما يُعتبر "متوسطًا". نتوقع أن يتداول الزوج بين 1.1564 و1.1684 يوم الخميس. القناة العليا للانحدار الخطي قد انعطفت نحو الأعلى، مما يشير إلى تحوّل في الاتجاه إلى صاعد. في الواقع، يمكن أن يكون الاتجاه الصاعد لعام 2025 قد استؤنف قبل شهر. مؤشر CCI دخل منطقة التشبّع الشرائي وشكّل انحرافين "هبوطيين"، وهو ما يشير إلى بداية تصحيح هابط لا يزال مستمرًا.
يواصل زوج EUR/USD حركته الهابطة، والتي يُفترض أنها تصحيح داخل اتجاه صاعد عالمي. الخلفية الأساسية العالمية للدولار ما تزال سلبية للغاية، ولا تدعمه بانتظام سوى العوامل الجيوسياسية. عندما يكون السعر أدنى من المتوسط المتحرك يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1564 و1.1536. وفوق خط المتوسط المتحرك تصبح صفقات الشراء مبررة بأهداف عند 1.1780 و1.1841. يواصل السوق الابتعاد عن العوامل الجيوسياسية، لكن الأسبوع الماضي كان مخيّبًا لعملة اليورو. لا نتوقع هبوطًا أقوى في الوقت الراهن، لكن لا أحد يعلم كيف ستتطور العلاقات بين إيران والولايات المتحدة الأميركية لاحقًا.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
