5 makroekonomických sil, které mohou v roce 2026 podpořit růst bitcoinu a XRP
Ve světě investic platí jednoduché pravidlo: peníze, stejně jako voda, si vždy hledají svou cestu. Když je ve finančním systému dostatek likvidity, často to nejvíce pocítí riziková aktiva, mezi něž patří i kryptoměny jako bitcoin a XRP. S výhledem na rok 2026 se na obzoru rýsuje pět klíčových makroekonomických sil, které by mohly pomoci odstranit bariéry, jež v posledních dvou letech bránily jejich širšímu rozmachu.
Likvidita v ekonomice představuje objem peněz, které jsou k dispozici pro výdaje a investice. Když centrální banky navyšují svá aktiva, obvykle tím zvyšují množství hotovosti v oběhu. A právě rizikovější aktiva, jako jsou kryptoměny, z této situace těží jako první. Od poloviny roku 2024 rostou kombinovaná aktiva Fed, ECB a Bank of Japan již několik čtvrtletí v řadě, což naznačuje, že v systému přibývá peněz.
Historie ukazuje, jak výrazný dopad může mít růst likvidity na kryptoměnové trhy. V období od března 2020 do dubna 2021 vyskočil bitcoin o 500 % a XRP o 483 %. Pokud budou centrální banky pokračovat v uvolněné měnové politice, dá se očekávat, že kryptoměny opět zaznamenají silné období růstu – za předpokladu, že do vývoje nezasáhne nečekaný negativní faktor.
Další silou, která může kryptoměnám pomoci, jsou změny v měnové politice amerického Fedu. Očekává se, že do poloviny roku 2026 dojde ke snížení základní úrokové sazby, což by zlevnilo půjčky a přineslo do systému ještě více levného kapitálu. Investoři pak častěji hledají výnosy mimo tradiční instrumenty, jako jsou vládní dluhopisy, a obracejí se k alternativám – včetně kryptoměn.
V roce 2019, kdy Fed snížil sazby téměř o jeden procentní bod, vzrostl bitcoin o 120 % během pěti měsíců, zatímco XRP zaznamenal růst o 17 %. I když není zaručeno, že se situace bude opakovat stejně, celkové nastavení trhu by kryptoměnám mohlo opět svědčit. V nižších úrokových prostředích se totiž i nevýnosová aktiva, jako je bitcoin, stávají atraktivnější volbou.
Slábnoucí americký dolar je další příznivou silou pro kryptoměny. V roce 2025 klesl index dolaru přibližně o 8 %, a to kvůli rostoucím obavám z obchodních napětí a federálních deficitů. Slabší dolar přináší výhodu zahraničním investorům, kteří díky tomu mohou snáze nakupovat kryptoměny obchodované v USD – včetně bitcoinu a XRP.
K podobnému vývoji došlo také v roce 2017, kdy slabý dolar předcházel masivnímu růstu tržní kapitalizace kryptoměn: bitcoin se zhodnotil 13,5násobně, XRP dokonce 34,6násobně. Souběžně s tím dnes klesají i výnosy z amerických státních dluhopisů, konkrétně výnos 10letého dluhopisu klesl z 4,7 % na 4,3 %. Když výnosy bezpečných aktiv klesají, relativní atraktivita kryptoměn roste – zejména pro investory hledající vyšší zhodnocení.
Pátou makroekonomickou silou je růst reálných příjmů. Když lidé mají více peněz po zohlednění inflace, jsou ochotni více investovat – nejen do tradičních aktiv, ale také do rizikovějších možností, mezi které kryptoměny jednoznačně patří. Mezi březnem 2024 a březnem 2025 vzrostla průměrná hodinová mzda v USA o 1,4 % po započtení inflace, což znamená, že domácnosti mají více prostředků k dispozici.
Během pandemického oživení v letech 2020 až 2021 právě vyšší reálné příjmy a vládní stimuly podpořily masivní příliv peněz do kryptoměn. Dnes sice chybí srovnatelný vládní impuls, ale trend vyšší dostupnosti volných prostředků u bohatších investorů se potvrzuje. A právě tito investoři čím dál častěji alokují část svého kapitálu do kryptoměn.
Pasangan mata wang EUR/USD meneruskan pergerakan menurunnya pada hari Rabu, dengan kebolehubahan kekal rendah. Dalam tempoh 10 hari lalu, euro hanya bergerak kira-kira 70 pip. Jelas pasaran tidak tergesa-gesa — dan mengapa perlu tergesa-gesa apabila faktor geopolitik boleh berubah ke mana-mana pada bila-bila masa? Pasaran berusaha mengurangkan pendedahan risiko, tetapi kekal berada dalam kedudukan berisiko juga tidak diingini. Justeru, kita menyaksikan pembelian dolar AS yang sederhana sepanjang sebulan kebelakangan ini sebagai langkah berjaga-jaga untuk mengelakkan sebarang keterlaluan.
Minggu ini, Donald Trump sekali lagi menangguhkan rancangan serangan terhadap Iran. Pada Isnin, Presiden Amerika Syarikat membincangkan rundingan penting yang melibatkan Emiriah Arab Bersatu (UAE), Qatar, Arab Saudi dan Iran. Pentadbiran Rumah Putih menyatakan bahawa rundingan ini ada peluang untuk berjaya, dan atas alasan itu beliau menangguhkan serangan baharu terhadap Iran "selama beberapa hari". Pada asasnya, Presiden Amerika sekali lagi menggunakan prinsip TACO. Kami percaya AS sengaja melambat-lambatkan pelaksanaan ancaman Trump, kerana Washington sendiri tidak memerlukan penyambungan semula konflik berskala besar. Oleh itu, Trump mungkin akan menangguhkan serangan berulang kali, sambil merujuk kepada Qatar, Bahrain, China atau New Zeland menurut kehendaknya. Kami tidak percaya peningkatan konflik sudah ditetapkan; sebaliknya jelas Washington tidak menginginkannya.
Sementara itu, Iran — yang didakwa "berada di ambang menandatangani perjanjian damai dan melepaskan senjata nuklear selama sebulan penuh" — memberi amaran bahawa jika serangan disambung semula, konflik serantau boleh merebak menjadi perang global. Teheran bertegas bahawa jika berlaku pencerobohan baharu, serangan akan disasarkan kepada sasaran di luar rantau yang terlibat. Maka, pada hari Rabu kita mendengar lebih banyak kenyataan berbaur perang. Namun, Tehran tidak mengulas sama ada rundingan sedang dijalankan dengan Qatar dan Arab Saudi — mungkin kerana tiada rundingan langsung, atau rundingan itu sudah ditakdirkan gagal dari awal, sekurang-kurangnya dari sudut pandangan Teheran.
Oleh itu, kami kekal amat skeptikal terhadap kemungkinan tercapainya perjanjian antara Iran dan AS. Washington telah memerangkap dirinya sendiri. Ia gagal mencapai matlamat melalui cara ketenteraan. Jika ia terus mengejar objektif tersebut, ia akan menanggung kerugian besar dan menolak konflik itu keluar daripada rantau Timur Tengah. Iran tidak akan menyerah; hal ini sangat jelas kepada semua pihak. Trump tidak memerlukan perang baharu, terutamanya memandangkan kadar kelulusannya telah merosot ke paras terendah rekod sepanjang kedua-dua penggalnya. Inilah alasan sebenar beliau berterusan menangguhkan pelancaran serangan baharu. Namun, walaupun serangan baharu dilancarkan, ia tidak akan mengubah keadaan secara mendasar. Ia hanya akan memburukkan lagi bekalan tenaga global, kerana Iran hampir pasti akan terus menyasarkan infrastruktur tenaga dan minyak—menyedari bahawa itu adalah jalan untuk mempertahankan kedudukannya. Washington mencetuskan konflik, dan Iran menjadikan seluruh dunia sebagai tebusan kepada tindakannya. Pada dasarnya, Teheran menyampaikan mesej kepada dunia: "Kawal Trump, atau harga minyak akan mencecah AS$200 setong."
Volatiliti purata pasangan mata wang EUR/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 21 Mei ialah 60 pip, yang dianggap sebagai tahap "sederhana". Kami menjangkakan pasangan ini akan didagangkan dalam julat antara 1.1564 dan 1.1684 pada hari Khamis. Saluran atas regresi linear telah beralih ke arah atas, menandakan perubahan aliran kepada kenaikan. Malah, aliran menaik 2025 berkemungkinan telah bersambung semula sebulan lalu. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih beli dan membentuk dua perbezaan menurun, sekali gus menandakan permulaan pembetulan menurun yang masih berterusan.
Pasangan EUR/USD meneruskan pergerakan menurunnya, yang dianggap sebagai satu pembetulan dalam rangka aliran menaik global. Latar belakang fundamental global bagi dolar kekal amat negatif, dan hanya faktor geopolitik yang secara konsisten menyokongnya. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1564 dan 1.1536. Di atas garisan purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan dengan sasaran 1.1780 dan 1.1841. Pasaran terus menjauh daripada faktor geopolitik, namun minggu lalu adalah mengecewakan bagi mata wang euro. Kami tidak menjangkakan kejatuhan yang lebih ketara buat masa ini, namun tiada siapa yang tahu bagaimana hubungan antara Iran dan AS akan berkembang pada masa hadapan.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
