5 makroekonomických sil, které mohou v roce 2026 podpořit růst bitcoinu a XRP
Ve světě investic platí jednoduché pravidlo: peníze, stejně jako voda, si vždy hledají svou cestu. Když je ve finančním systému dostatek likvidity, často to nejvíce pocítí riziková aktiva, mezi něž patří i kryptoměny jako bitcoin a XRP. S výhledem na rok 2026 se na obzoru rýsuje pět klíčových makroekonomických sil, které by mohly pomoci odstranit bariéry, jež v posledních dvou letech bránily jejich širšímu rozmachu.
Likvidita v ekonomice představuje objem peněz, které jsou k dispozici pro výdaje a investice. Když centrální banky navyšují svá aktiva, obvykle tím zvyšují množství hotovosti v oběhu. A právě rizikovější aktiva, jako jsou kryptoměny, z této situace těží jako první. Od poloviny roku 2024 rostou kombinovaná aktiva Fed, ECB a Bank of Japan již několik čtvrtletí v řadě, což naznačuje, že v systému přibývá peněz.
Historie ukazuje, jak výrazný dopad může mít růst likvidity na kryptoměnové trhy. V období od března 2020 do dubna 2021 vyskočil bitcoin o 500 % a XRP o 483 %. Pokud budou centrální banky pokračovat v uvolněné měnové politice, dá se očekávat, že kryptoměny opět zaznamenají silné období růstu – za předpokladu, že do vývoje nezasáhne nečekaný negativní faktor.
Další silou, která může kryptoměnám pomoci, jsou změny v měnové politice amerického Fedu. Očekává se, že do poloviny roku 2026 dojde ke snížení základní úrokové sazby, což by zlevnilo půjčky a přineslo do systému ještě více levného kapitálu. Investoři pak častěji hledají výnosy mimo tradiční instrumenty, jako jsou vládní dluhopisy, a obracejí se k alternativám – včetně kryptoměn.
V roce 2019, kdy Fed snížil sazby téměř o jeden procentní bod, vzrostl bitcoin o 120 % během pěti měsíců, zatímco XRP zaznamenal růst o 17 %. I když není zaručeno, že se situace bude opakovat stejně, celkové nastavení trhu by kryptoměnám mohlo opět svědčit. V nižších úrokových prostředích se totiž i nevýnosová aktiva, jako je bitcoin, stávají atraktivnější volbou.
Slábnoucí americký dolar je další příznivou silou pro kryptoměny. V roce 2025 klesl index dolaru přibližně o 8 %, a to kvůli rostoucím obavám z obchodních napětí a federálních deficitů. Slabší dolar přináší výhodu zahraničním investorům, kteří díky tomu mohou snáze nakupovat kryptoměny obchodované v USD – včetně bitcoinu a XRP.
K podobnému vývoji došlo také v roce 2017, kdy slabý dolar předcházel masivnímu růstu tržní kapitalizace kryptoměn: bitcoin se zhodnotil 13,5násobně, XRP dokonce 34,6násobně. Souběžně s tím dnes klesají i výnosy z amerických státních dluhopisů, konkrétně výnos 10letého dluhopisu klesl z 4,7 % na 4,3 %. Když výnosy bezpečných aktiv klesají, relativní atraktivita kryptoměn roste – zejména pro investory hledající vyšší zhodnocení.
Pátou makroekonomickou silou je růst reálných příjmů. Když lidé mají více peněz po zohlednění inflace, jsou ochotni více investovat – nejen do tradičních aktiv, ale také do rizikovějších možností, mezi které kryptoměny jednoznačně patří. Mezi březnem 2024 a březnem 2025 vzrostla průměrná hodinová mzda v USA o 1,4 % po započtení inflace, což znamená, že domácnosti mají více prostředků k dispozici.
Během pandemického oživení v letech 2020 až 2021 právě vyšší reálné příjmy a vládní stimuly podpořily masivní příliv peněz do kryptoměn. Dnes sice chybí srovnatelný vládní impuls, ale trend vyšší dostupnosti volných prostředků u bohatších investorů se potvrzuje. A právě tito investoři čím dál častěji alokují část svého kapitálu do kryptoměn.
Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục di chuyển theo xu hướng giảm vào thứ Tư, với biên độ biến động vẫn ở mức thấp. Trong 10 ngày qua, đồng euro chỉ dao động khoảng 70 pip. Rõ ràng là thị trường không vội vàng gì. Và cũng chẳng có lý do gì để vội, khi các yếu tố địa chính trị có thể xoay chuyển theo bất kỳ hướng nào vào bất kỳ thời điểm nào. Thị trường muốn tránh rủi ro, nhưng việc duy trì một vị thế rủi ro cũng là điều không mong muốn. Do đó, chúng ta đã chứng kiến việc mua vào đồng USD một cách dè dặt suốt một tháng nay, như một biện pháp phòng ngừa, để tránh những biến động thái quá.
Trong tuần này, Donald Trump một lần nữa gia hạn thời gian “ân hạn” cho Iran. Vào thứ Hai, tổng thống Mỹ nói về các cuộc đàm phán rất quan trọng có sự tham gia của UAE, Qatar, Saudi Arabia và Iran. Nhà lãnh đạo Nhà Trắng tuyên bố rằng các cuộc đàm phán này có cơ hội thành công, và đó là lý do ông quyết định hoãn các đòn tấn công mới vào Iran “trong vài ngày”. Thực chất, tổng thống Mỹ lại một lần nữa áp dụng nguyên tắc TACO. Chúng tôi cho rằng Mỹ đang cố tình trì hoãn việc hiện thực hóa những lời đe dọa của Trump, bởi chính Mỹ cũng không có nhu cầu nối lại chiến tranh. Do vậy, Trump có thể hoãn các cuộc tấn công mới vào Iran thêm năm lần nữa, với lý do là vì Qatar, Bahrain, Trung Quốc hay New Zealand, tùy theo ý thích. Chúng tôi không cho rằng leo thang xung đột là điều đã được định trước, nhưng rõ ràng Washington cũng không chủ trương đẩy xung đột đi xa hơn.
Trong khi đó, Iran – quốc gia đã “ở ngưỡng ký kết thỏa thuận hòa bình và từ bỏ vũ khí hạt nhân suốt cả tháng trời” – tuyên bố rằng nếu các cuộc tấn công chống lại nước này được nối lại, một cuộc chiến tranh cục bộ sẽ biến thành chiến tranh toàn cầu. Tehran cảnh báo rằng nếu có hành động gây hấn mới, các đòn tấn công sẽ nhắm vào những mục tiêu nằm ngoài “khu vực nóng”. Như vậy, vào thứ Tư, chúng ta lại nghe thêm những tuyên bố mang tính hiếu chiến. Tuy nhiên, Tehran không bình luận gì về việc liệu có đang diễn ra đàm phán với Qatar và Saudi Arabia hay không. Có lẽ bởi vì không hề có đàm phán nào, hoặc nếu có thì chúng cũng bị xem như thất bại ngay từ đầu, ít nhất là từ góc nhìn của Tehran.
Vì thế, chúng tôi vẫn hết sức hoài nghi về khả năng đạt được một thỏa thuận giữa Iran và Mỹ. Washington đã tự dồn mình vào chân tường. Nước này không đạt được mục tiêu bằng biện pháp quân sự. Nếu tiếp tục theo đuổi các mục tiêu đó, Mỹ sẽ phải gánh chịu tổn thất khổng lồ và đẩy chiến tranh vượt ra ngoài phạm vi Trung Đông. Iran chưa đầu hàng và cũng sẽ không đầu hàng; điều này ai cũng thấy rõ. Một cuộc chiến mới không có lợi cho Trump, khi tỷ lệ ủng hộ ông đã rơi xuống mức thấp kỷ lục trong cả hai nhiệm kỳ. Đó chính là lý do Trump liên tục trì hoãn việc phát động các đòn tấn công mới. Tuy nhiên, ngay cả những đòn tấn công mới cũng sẽ không thay đổi được điều gì. Chúng chỉ khiến tình hình toàn cầu về năng lượng trở nên tồi tệ hơn nữa, vì Iran chắc chắn sẽ tiếp tục nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng và dầu mỏ, với nhận thức rằng đó là con đường dẫn tới sự sống còn của chính mình. Washington là bên đã khởi động cuộc chiến, còn Iran đang khiến cho cả thế giới trở thành con tin của các quyết định của mình. Về bản chất, Tehran đang gửi đi thông điệp với thế giới: “Hãy kiềm chế Trump, nếu không dầu mỏ sẽ lên 200 USD một thùng.”
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 21 tháng 5 là 60 pip, được xem là mức “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng từ 1,1564 đến 1,1684 vào ngày thứ Năm. Kênh trên của hồi quy tuyến tính đã quay đầu đi lên, cho thấy xu hướng đã chuyển sang tăng. Thực tế, xu hướng tăng của năm 2025 có thể đã được nối lại từ một tháng trước. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua và hình thành hai phân kỳ “giảm giá”, báo hiệu sự khởi đầu của một nhịp điều chỉnh giảm vốn vẫn đang diễn ra.
Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, được xem là một nhịp điều chỉnh trong bối cảnh xu hướng tăng toàn cục. Nền tảng cơ bản mang tính toàn cục đối với đồng USD vẫn cực kỳ tiêu cực, và chỉ có các yếu tố địa chính trị là thường xuyên hỗ trợ cho đồng tiền này. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1564 và 1,1536. Khi giá ở trên đường trung bình động, các vị thế mua là phù hợp với các mục tiêu 1,1780 và 1,1841. Thị trường tiếp tục dần tách khỏi các yếu tố địa chính trị, nhưng tuần trước lại là một tuần đáng thất vọng đối với đồng euro. Hiện tại, chúng tôi không kỳ vọng một đợt giảm sâu hơn, nhưng không ai biết quan hệ giữa Iran và Mỹ sẽ diễn biến như thế nào trong thời gian tới.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
