Společnost Paramount Global čelí vážným komplikacím při plánovaném prodeji své mediální divize Skydance Media za 8 miliard dolarů.
Ačkoli byla dohoda oznámena téměř před rokem, její osud zůstává nejistý kvůli právním překážkám a regulační paralýze, za kterou analytici čím dál častěji vidí politický tlak z okolí prezidenta Donalda Trumpa.
Zatímco zúčastněné strany stále doufají v úspěšné dokončení transakce, ve finančních kruzích přibývá hlasů, které varují před jejím možným krachem.
Jednou z hlavních překážek je soudní spor mezi prezidentem Trumpem a stanicí CBS , jež je součástí mediálního portfolia Paramountu (PARA). Trump podal žalobu na 20 miliard dolarů kvůli údajnému zkreslení rozhovoru s Kamalou Harrisovou v pořadu „60 Minutes“. Právní experti považují tento případ za slabý a předpokládají jeho zamítnutí, přesto zablokoval schválení převodu vysílacích licencí Federální komisí pro komunikace (FCC). Bez tohoto schválení nemůže být transakce uzavřena.
Situaci se pokusila zmírnit Shari Redstone, největší akcionářka Paramountu, která se snaží dohodnout mimosoudní urovnání. Podle dostupných informací nabídla Trumpovi 15 milionů dolarů, nicméně prezident údajně požaduje vyšší částku a také veřejnou omluvu. Podobné narovnání nedávno uzavřela stanice ABC News, patřící pod Disney, rovněž ve sporu s Trumpem. Pokus o urovnání však vyvolal odpor uvnitř CBS a vedl k odchodům několika vedoucích pracovníků.
Analytik Rich Greenfield ze společnosti Lightshed Partners upozorňuje, že čas na vyřešení dohody se rychle krátí. FCC obvykle rozhoduje o schválení podobných transakcí do 180 dnů, přičemž tento proces byl restartován s nástupem nového předsedy Brendana Carra v lednu 2025. To posunulo možný termín rozhodnutí na konec července.
Dohoda zahrnuje dvě automatická 90denní prodloužení, z nichž první začalo běžet v dubnu a druhé bude spuštěno 7. července. Pokud tedy nebude do 6. října dosaženo dohody a nedojde k vyřešení sporu ani získání regulatorního souhlasu, mohou strany upustit od transakce. V takovém případě Shari Redstone nečekají sankce, protože zrušení dohody způsobily vnější právní překážky.
Napětí zvyšuje i nepříznivá finanční situace holdingu National Amusements Inc., prostřednictvím kterého Redstone drží své akcie v Paramountu. Holding je vysoce zadlužený a bez příjmů z prodeje by mohl čelit riziku bankrotu. Do dluhové struktury patří například půjčka 400 milionů dolarů od banky BDT & MSD Partners a rodiny Ellisonových.
Kupující společnost Skydance Media vlastní David Ellison, syn spoluzakladatele technologického giganta Oracle (ORCL), Larryho Ellisona. Ten je považován za jednoho z nejbohatších lidí na světě a finančně podporuje transakci prostřednictvím své private equity skupiny Redbird Capital Partners. Jejich finanční zázemí zajišťuje důvěryhodnost nabídky, ale na samotné dokončení dohody to zatím nestačí.
Pokud by dohoda s Paramountem padla, Greenfield připouští možnost, že National Amusements by hledal alternativní řešení, jako je prodej menšinového podílu. To by ovšem pravděpodobně znamenalo dlouhodobý proces s nejistým výsledkem a neodvrátilo by bezprostřední hrozbu platební neschopnosti.
Otázkou také zůstává, zda má Donald Trump skutečný zájem na narovnání sporu. Greenfield se domnívá, že prodlužování právních komplikací může být pro Trumpa strategicky výhodné – tím, že vyvolá nejistotu kolem fúzí a akvizic mediálních společností, by mohl oslabit jejich pozici a upevnit svou kontrolu nad veřejným diskurzem.
Situace kolem plánovaného prodeje Paramountu společnosti Skydance ukazuje, jak může politický vliv a právní nejistota ochromit i vysoce připravené a finančně zabezpečené transakce. Přestože všechny hlavní body dohody jsou vyjasněny a strany jsou ochotné spolupracovat, bez souhlasu FCC a vyřešení Trumpovy žaloby nelze transakci uzavřít. Klíčové bude následujících několik měsíců – zejména vývoj do října 2025. Pokud nedojde k průlomu, hrozí, že jedna z největších mediálních transakcí posledních let skončí krachem. Tím by mohla být ohrožena nejen budoucnost Paramountu, ale i finanční stabilita jeho klíčového vlastníka.
Днес, в сряда, валутната двойка USD/JPY привлича нови купувачи и уверено се покачва към нивото 153,75. Комбинация от фактори задържа цената непосредствено под седмичния връх, докато участниците на пазара очакват публикуването на протокола от заседанието на FOMC.
Слабият доклад за БВП на Япония за четвъртото тримесечие, публикуван по-рано тази седмица, засили натиска върху премиера Такаичи да въведе допълнителни стимули след убедителната ѝ изборна победа.
Междувременно Международният валутен фонд (IMF) предупреди срещу намаляване на данъка върху потреблението, отбелязвайки, че подобен ход би отслабил фискалните ресурси на Япония и би увеличил рисковете, свързани с публичния дълг.
Освен това очакванията, че Такаичи може да се противопостави на допълнително затягане на паричната политика от страна на Bank of Japan, подкопават ролята на йената като валута убежище. В същото време преобладаващият положителен риск апетит – подкрепен от отслабване на геополитическото напрежение на фона на напредък в ядрените преговори между САЩ и Иран – намалява търсенето на „safe haven“ валути като японската йена. Всичко това, заедно с умереното укрепване на щатския долар, подкрепя „bulls“ при USD/JPY.
Паралелно с това инвеститорите се надяват, че Такаичи ще запази фискалната дисциплина и че нейната политика ще стимулира икономическия растеж. Подобен сценарий би могъл да насърчи Bank of Japan да продължи с постепенно нормализиране на политиката и да помогне за ограничаване на отслабването на йената.
Освен това IMF препоръча Япония да продължи да повишава лихвените проценти, за да поддържа инфлационните очаквания добре закотвени. Допълнително проучването Reuters Tankan показа през февруари първото подобрение в бизнес настроенията сред японските производители от три месеца насам. Данните на правителството също отчетоха годишен ръст от 16,8% на японския износ през януари – най-бързият темп на увеличение от ноември 2022 г. Това може да охлади „bearish“ настроенията спрямо йената и да забави по-нататъшното поскъпване на USD/JPY.
Щатският долар обаче рискува да загуби интереса на големите купувачи на фона на очакванията, че Federal Reserve планира няколко понижения на лихвите през тази година.
За по-добри възможности за търговия може да е за предпочитане да се изчака протоколът от FOMC, който заедно с индекса за личните разходи за потребление (PCE) в САЩ в петък ще внесе яснота в стратегията на Fed за разхлабване на политиката. Това от своя страна би могло да даде нов импулс на щатския долар и да задвижи валутната двойка USD/JPY.
От техническа гледна точка осцилаторите на дневната графика са в негативна територия, а двойката се търгува под 100-дневната и 20-дневната SMA, което показва слабост сред „bulls“. Пробив над тези пълзящи средни би дал шанс на „bulls“ да си върнат контрола върху пазара. Засега обаче предимството е на страната на „bears“.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
