Společnost Paramount Global čelí vážným komplikacím při plánovaném prodeji své mediální divize Skydance Media za 8 miliard dolarů.
Ačkoli byla dohoda oznámena téměř před rokem, její osud zůstává nejistý kvůli právním překážkám a regulační paralýze, za kterou analytici čím dál častěji vidí politický tlak z okolí prezidenta Donalda Trumpa.
Zatímco zúčastněné strany stále doufají v úspěšné dokončení transakce, ve finančních kruzích přibývá hlasů, které varují před jejím možným krachem.
Jednou z hlavních překážek je soudní spor mezi prezidentem Trumpem a stanicí CBS , jež je součástí mediálního portfolia Paramountu (PARA). Trump podal žalobu na 20 miliard dolarů kvůli údajnému zkreslení rozhovoru s Kamalou Harrisovou v pořadu „60 Minutes“. Právní experti považují tento případ za slabý a předpokládají jeho zamítnutí, přesto zablokoval schválení převodu vysílacích licencí Federální komisí pro komunikace (FCC). Bez tohoto schválení nemůže být transakce uzavřena.
Situaci se pokusila zmírnit Shari Redstone, největší akcionářka Paramountu, která se snaží dohodnout mimosoudní urovnání. Podle dostupných informací nabídla Trumpovi 15 milionů dolarů, nicméně prezident údajně požaduje vyšší částku a také veřejnou omluvu. Podobné narovnání nedávno uzavřela stanice ABC News, patřící pod Disney, rovněž ve sporu s Trumpem. Pokus o urovnání však vyvolal odpor uvnitř CBS a vedl k odchodům několika vedoucích pracovníků.
Analytik Rich Greenfield ze společnosti Lightshed Partners upozorňuje, že čas na vyřešení dohody se rychle krátí. FCC obvykle rozhoduje o schválení podobných transakcí do 180 dnů, přičemž tento proces byl restartován s nástupem nového předsedy Brendana Carra v lednu 2025. To posunulo možný termín rozhodnutí na konec července.
Dohoda zahrnuje dvě automatická 90denní prodloužení, z nichž první začalo běžet v dubnu a druhé bude spuštěno 7. července. Pokud tedy nebude do 6. října dosaženo dohody a nedojde k vyřešení sporu ani získání regulatorního souhlasu, mohou strany upustit od transakce. V takovém případě Shari Redstone nečekají sankce, protože zrušení dohody způsobily vnější právní překážky.
Napětí zvyšuje i nepříznivá finanční situace holdingu National Amusements Inc., prostřednictvím kterého Redstone drží své akcie v Paramountu. Holding je vysoce zadlužený a bez příjmů z prodeje by mohl čelit riziku bankrotu. Do dluhové struktury patří například půjčka 400 milionů dolarů od banky BDT & MSD Partners a rodiny Ellisonových.
Kupující společnost Skydance Media vlastní David Ellison, syn spoluzakladatele technologického giganta Oracle (ORCL), Larryho Ellisona. Ten je považován za jednoho z nejbohatších lidí na světě a finančně podporuje transakci prostřednictvím své private equity skupiny Redbird Capital Partners. Jejich finanční zázemí zajišťuje důvěryhodnost nabídky, ale na samotné dokončení dohody to zatím nestačí.
Pokud by dohoda s Paramountem padla, Greenfield připouští možnost, že National Amusements by hledal alternativní řešení, jako je prodej menšinového podílu. To by ovšem pravděpodobně znamenalo dlouhodobý proces s nejistým výsledkem a neodvrátilo by bezprostřední hrozbu platební neschopnosti.
Otázkou také zůstává, zda má Donald Trump skutečný zájem na narovnání sporu. Greenfield se domnívá, že prodlužování právních komplikací může být pro Trumpa strategicky výhodné – tím, že vyvolá nejistotu kolem fúzí a akvizic mediálních společností, by mohl oslabit jejich pozici a upevnit svou kontrolu nad veřejným diskurzem.
Situace kolem plánovaného prodeje Paramountu společnosti Skydance ukazuje, jak může politický vliv a právní nejistota ochromit i vysoce připravené a finančně zabezpečené transakce. Přestože všechny hlavní body dohody jsou vyjasněny a strany jsou ochotné spolupracovat, bez souhlasu FCC a vyřešení Trumpovy žaloby nelze transakci uzavřít. Klíčové bude následujících několik měsíců – zejména vývoj do října 2025. Pokud nedojde k průlomu, hrozí, že jedna z největších mediálních transakcí posledních let skončí krachem. Tím by mohla být ohrožena nejen budoucnost Paramountu, ale i finanční stabilita jeho klíčového vlastníka.
Aujourd’hui, mercredi, la paire USD/JPY attire de nouveaux acheteurs et progresse fermement en direction du niveau de 153,75. Une combinaison de facteurs maintient les cours juste en dessous du plus haut hebdomadaire, tandis que les intervenants de marché attendent la publication des minutes de la réunion du FOMC.
Le faible chiffre du PIB du quatrième trimestre au Japon, publié plus tôt cette semaine, a accru la pression sur la Première ministre Takaichi pour qu’elle introduise des mesures de relance supplémentaires à la suite de sa nette victoire électorale.
Parallèlement, le Fonds monétaire international (FMI) a mis en garde contre une réduction de la taxe à la consommation, soulignant qu’une telle mesure affaiblirait les ressources budgétaires du Japon et augmenterait les risques liés à la dette publique.
En outre, les anticipations selon lesquelles Takaichi pourrait s’opposer à un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la Bank of Japan sapent le rôle du yen en tant qu’actif refuge. Dans le même temps, le sentiment de risque généralement positif — alimenté par l’apaisement des tensions géopolitiques dans un contexte de progrès dans les négociations nucléaires entre les États‑Unis et l’Iran — réduit la demande pour les devises refuges comme le yen japonais. Tout cela, conjugué à un renforcement modéré du dollar américain, soutient les acheteurs de l’USD/JPY.
Dans le même temps, les investisseurs espèrent que Takaichi préservera la discipline budgétaire et que ses politiques stimuleront la croissance économique. Un tel scénario pourrait inciter la Bank of Japan à poursuivre une normalisation graduelle de sa politique et contribuer à limiter le recul du yen.
De plus, le FMI a recommandé au Japon de continuer à relever les taux d’intérêt afin de maintenir les anticipations d’inflation correctement ancrées. En outre, l’enquête Reuters Tankan a montré en février la première amélioration depuis trois mois de la confiance des industriels japonais. Les données officielles ont également fait état d’une hausse de 16,8 % sur un an des exportations japonaises en janvier — leur croissance la plus rapide depuis novembre 2022. Cela pourrait atténuer le sentiment baissier à l’égard du yen et freiner de nouvelles progressions de l’USD/JPY.
Le dollar américain risque toutefois de perdre l’intérêt des grands acheteurs, dans un contexte d’anticipations selon lesquelles la Federal Reserve a prévu plusieurs baisses de taux cette année.
Pour de meilleures opportunités de trading, il pourrait être préférable d’attendre les minutes du FOMC qui, avec l’indice américain des dépenses de consommation des ménages (PCE) attendu vendredi, préciseront la stratégie d’assouplissement de la Fed. Cela pourrait, à son tour, apporter un nouvel élan au dollar américain et orienter la paire USD/JPY.
D’un point de vue technique, les oscillateurs sur le graphique journalier sont négatifs et la paire se traite sous les moyennes mobiles simples (SMA) à 100 jours et 20 jours, ce qui indique une faiblesse du camp acheteur. Une rupture au‑dessus de ces moyennes mobiles donnerait aux haussiers une chance de reprendre le contrôle du marché. Pour l’instant, cependant, l’avantage reste du côté des vendeurs.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
