Společnost Paramount Global čelí vážným komplikacím při plánovaném prodeji své mediální divize Skydance Media za 8 miliard dolarů.
Ačkoli byla dohoda oznámena téměř před rokem, její osud zůstává nejistý kvůli právním překážkám a regulační paralýze, za kterou analytici čím dál častěji vidí politický tlak z okolí prezidenta Donalda Trumpa.
Zatímco zúčastněné strany stále doufají v úspěšné dokončení transakce, ve finančních kruzích přibývá hlasů, které varují před jejím možným krachem.
Jednou z hlavních překážek je soudní spor mezi prezidentem Trumpem a stanicí CBS , jež je součástí mediálního portfolia Paramountu (PARA). Trump podal žalobu na 20 miliard dolarů kvůli údajnému zkreslení rozhovoru s Kamalou Harrisovou v pořadu „60 Minutes“. Právní experti považují tento případ za slabý a předpokládají jeho zamítnutí, přesto zablokoval schválení převodu vysílacích licencí Federální komisí pro komunikace (FCC). Bez tohoto schválení nemůže být transakce uzavřena.
Situaci se pokusila zmírnit Shari Redstone, největší akcionářka Paramountu, která se snaží dohodnout mimosoudní urovnání. Podle dostupných informací nabídla Trumpovi 15 milionů dolarů, nicméně prezident údajně požaduje vyšší částku a také veřejnou omluvu. Podobné narovnání nedávno uzavřela stanice ABC News, patřící pod Disney, rovněž ve sporu s Trumpem. Pokus o urovnání však vyvolal odpor uvnitř CBS a vedl k odchodům několika vedoucích pracovníků.
Analytik Rich Greenfield ze společnosti Lightshed Partners upozorňuje, že čas na vyřešení dohody se rychle krátí. FCC obvykle rozhoduje o schválení podobných transakcí do 180 dnů, přičemž tento proces byl restartován s nástupem nového předsedy Brendana Carra v lednu 2025. To posunulo možný termín rozhodnutí na konec července.
Dohoda zahrnuje dvě automatická 90denní prodloužení, z nichž první začalo běžet v dubnu a druhé bude spuštěno 7. července. Pokud tedy nebude do 6. října dosaženo dohody a nedojde k vyřešení sporu ani získání regulatorního souhlasu, mohou strany upustit od transakce. V takovém případě Shari Redstone nečekají sankce, protože zrušení dohody způsobily vnější právní překážky.
Napětí zvyšuje i nepříznivá finanční situace holdingu National Amusements Inc., prostřednictvím kterého Redstone drží své akcie v Paramountu. Holding je vysoce zadlužený a bez příjmů z prodeje by mohl čelit riziku bankrotu. Do dluhové struktury patří například půjčka 400 milionů dolarů od banky BDT & MSD Partners a rodiny Ellisonových.
Kupující společnost Skydance Media vlastní David Ellison, syn spoluzakladatele technologického giganta Oracle (ORCL), Larryho Ellisona. Ten je považován za jednoho z nejbohatších lidí na světě a finančně podporuje transakci prostřednictvím své private equity skupiny Redbird Capital Partners. Jejich finanční zázemí zajišťuje důvěryhodnost nabídky, ale na samotné dokončení dohody to zatím nestačí.
Pokud by dohoda s Paramountem padla, Greenfield připouští možnost, že National Amusements by hledal alternativní řešení, jako je prodej menšinového podílu. To by ovšem pravděpodobně znamenalo dlouhodobý proces s nejistým výsledkem a neodvrátilo by bezprostřední hrozbu platební neschopnosti.
Otázkou také zůstává, zda má Donald Trump skutečný zájem na narovnání sporu. Greenfield se domnívá, že prodlužování právních komplikací může být pro Trumpa strategicky výhodné – tím, že vyvolá nejistotu kolem fúzí a akvizic mediálních společností, by mohl oslabit jejich pozici a upevnit svou kontrolu nad veřejným diskurzem.
Situace kolem plánovaného prodeje Paramountu společnosti Skydance ukazuje, jak může politický vliv a právní nejistota ochromit i vysoce připravené a finančně zabezpečené transakce. Přestože všechny hlavní body dohody jsou vyjasněny a strany jsou ochotné spolupracovat, bez souhlasu FCC a vyřešení Trumpovy žaloby nelze transakci uzavřít. Klíčové bude následujících několik měsíců – zejména vývoj do října 2025. Pokud nedojde k průlomu, hrozí, že jedna z největších mediálních transakcí posledních let skončí krachem. Tím by mohla být ohrožena nejen budoucnost Paramountu, ale i finanční stabilita jeho klíčového vlastníka.
Сегодня, в среду, пара USD/JPY привлекает новых покупателей, уверенно поднимается до уровня 153,75. Носочетание факторов удерживает цены чуть ниже недельного максимума, участники рынка находятся в ожидании публикации протокол FOMC.
Опубликованный ранее на этой неделе слабый отчет о ВВП Японии за четвертый квартал усиливает давление на премьер-министра Такаичи с целью запуска дополнительных мер стимулирования после ее уверенной победы на выборах.
Между тем Международный валютный фонд (МВФ) предостерег от снижения налога на потребление, отметив, что это ослабит бюджетные ресурсы Японии и усилит риски по государственному долгу.
Кроме того, прогнозы о противодействии Такаичи дальнейшему ужесточению политики Банком Японии подтачивают роль японской иены как актива-убежища. Плюс к этому общий позитивный фон для риска, подпитываемый снижением геополитической напряженности на фоне прогресса в американо-иранских ядерных переговорах, соответственно, слабеет необходимость в валютах-убежищах, каким является японская йена. А всё это вместе с умеренным укреплением доллара США помогает быкам в паре USD/JPY.
В то же время инвесторы надеются, что Такаичи проявит финансовую дисциплину и ее политика подтолкнет экономический рост. Такой сценарий может побудить Банк Японии к последовательной нормализации политики и сдержит падение иены.
Более того, МВФ рекомендовал Японии продолжить ужесточение процентных ставок для поддержки инфляционных ожиданий на должном уровне. Вдобавок опрос Reuters Tankan зафиксировал в феврале первое за три месяца улучшение уверенности японских производителей. Правительственная статистика также отметила 16,8%-ный рост экспорта Японии в годовом исчислении в январе – самый быстрый рост с ноября 2022 года. Это способно охладить пыл медведей по иене и затормозить дальнейший рост пары USD/JPY.
Доллар США рискует утратить интерес крупных покупателей на фоне понимания, что Федеральная резервная система США запланировала несколько снижений стоимости заимствований в этом году.
А для получения лучших торговых возможностей предпочтительно подождать протоколов FOMC, которые вместе с индексом потребительских расходов (PCE) в США в пятницу прояснят стратегию смягчения политики ФРС. Это, в свою очередь, подстегнет доллар США, придавая новый импульс валютной паре USD/JPY.
А с технической точки зрения осцилляторы на дневном графике отрицательны, пара торгуется ниже 100- и 20-дневных SMA, что говорит о слабости быков. Преодолев эти скользящие средние, быки обретут шанс контролировать рынок. А пока медведи имеют преимущество.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
