Americké akcie ve čtvrtek posílily díky silným čtvrtletním výsledkům technologických gigantů Microsoft a Meta Platforms, zatímco investoři se potýkali s přívalem ekonomických údajů.
V 15:35 SEČ (13:35 GMT) se index Dow Jones Industrial Average obchodoval o 100 bodů, tj. 0,2 %, výše, index S&P 500 vzrostl o 48 bodů, tj. 0,8 %, a index Nasdaq Composite vyskočil o 270 bodů, tj. 1,3 %.
První výsledky skupiny tzv. „Magnificent Seven“ (Sedm velkolpeých) se objevily po uzavření předchozího obchodního dne, kdy technologické giganty Microsoft (NASDAQ:MSFT) a Meta Platforms (NASDAQ:META) zaujaly vynikajícími výsledky za 2. čtvrtletí a výhledem do budoucna.
Akcie Meta Platforms prudce vzrostly poté, co silný výkon klíčového reklamního byznysu vlastníka Facebooku přinesl lepší než očekávané tržby za období duben–červen a zvýšil naděje, že investice společnosti do umělé inteligence začínají přinášet ovoce.
AI hrála významnou roli i ve výsledcích Microsoftu, kde tato nově vznikající technologie výrazně zlepšila výkon softwarového giganta v oblasti cloud computingu.
)Apple (NASDAQ:AAPL) a Amazon.com (NASDAQ:AMZN) zveřejní své výsledky hospodaření po uzavření trhu ve čtvrtek.
Akcie Comcast (NASDAQ:CMCSA) vzrostly poté, co mediální gigant oznámil lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí navzdory ztrátě zákazníků širokopásmového připojení.
Akcie společnosti Biogen (NASDAQ:BIIB) posílily poté, co výrobce léčiv oznámil lepší než očekávané tržby za první čtvrtletí a zvýšil svůj celoroční výhled, částečně díky solidním prodejům svého léku na Alzheimerovu chorobu.
Akcie společnosti Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) prudce vzrostly poté, co provozovatel výletních plaveb oznámil rekordní tržby za druhé čtvrtletí a potvrdil svůj celoroční výhled.
Akcie CVS Health (NYSE:CVS) silně posílily poté, co zdravotní pojišťovna zvýšila svůj roční výhled zisku poté, co překonala odhady zisku za druhé čtvrtletí, protože přísný dohled nad vyššími náklady na zdravotní péči vedl ke zlepšení výkonnosti jejího zdravotního pojištění Aetna.
Na druhé straně akcie Qualcomm (NASDAQ:QCOM) propadly, protože hrozící ztráta Apple (NASDAQ:AAPL) jako největšího odběratele modemů tohoto výrobce čipů převážila nad jeho optimistickou čtvrtletní prognózou.
Údaje zveřejněné ve čtvrtek ráno ukázaly, že počet Američanů podávajících nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti se minulý týden mírně zvýšil, což naznačuje, že trh práce zůstává stabilní, i když propuštěným pracovníkům trvá déle najít nové příležitosti.
Počet prvních žádostí o státní podporu v nezaměstnanosti vzrostl o 1 000 na sezónně očištěných 218 000 za týden končící 26. července, uvedlo ve čtvrtek ministerstvo práce.
Tyto údaje budou předzvěstí velmi důležitých údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství, které budou zveřejněny v pátek.
Kromě toho spotřebitelské výdaje v USA v červnu vzrostly poté, co v předchozím měsíci nezaznamenaly žádný růst, zatímco základní inflace mírně vzrostla, jak vyplývá z nejnovějších ekonomických údajů zveřejněných tento týden, které by mohly poskytnout představu o dopadu rozsáhlých celních opatření USA.
Osobní výdaje, které tvoří více než dvě třetiny ekonomické aktivity, vzrostly minulý měsíc o 0,3 % po 0,0 % v předchozím měsíci.
Mezitím se meziměsíční index cen osobních spotřebních výdajů zvýšil o 0,3 %, což je v souladu s odhady a mírným zrychlením z 0,2 % v květnu. Za dvanáct měsíců do června dosáhl index cen PCE 2,6 %, což je více než očekávaných 2,5 % a předchozí míra 2,4 %.
Tzv. „jádrový“ PCE, který nezahrnuje volatilnější položky, jako jsou potraviny a pohonné hmoty, dosáhl meziměsíčního růstu 0,3 % a meziročního růstu 2,8 %.
„Stejně jako v případě indexu spotřebitelských cen a indexu cen výrobců existují důkazy o tom, že cla vyvíjejí tlak na růst cen […], což se v nadcházejících měsících ještě projeví, vzhledem k tomu, že dovozní daně se teprve nyní promítají do údajů,“ uvedli analytici společnosti Vital Knowledge v poznámce.
Federální rezervní systém ve středu ponechal úrokové sazby beze změny, ale dva členové rady guvernérů Fedu, Michelle Bowmanová a Christopher Waller, se odklonili od většinového názoru a hlasovali proti tomuto rozhodnutí, což je první dvojí nesouhlas od roku 1993.
Toto pokračující pozastavení snižování sazeb vyvolalo hněv prezidenta Donalda Trumpa, který vyzval Fed, aby rychle snížil sazby a pomohl tak oživit růst.
Trump na své sociální síti napsal: „Jerome ‚Too Late‘ Powell to zase udělal!!! Je PŘÍLIŠ POZDĚ. Jinými slovy, ‚Too Late‘ je ÚPLNÝ NEÚSPĚŠNÍK a naše země za to platí cenu!“
„Předseda Fedu Powell se rozhodl znovu vstoupit do přímého střetu s prezidentem, když naznačil, že by se mohlo zdát, že Fed „přehlíží“ inflaci vyvolanou cly tím, že dnes nezvýšil sazby,“ uvedli analytici ING v poznámce.
Prezident Donald Trump ve středu pozdě večer oznámil, že USA uvalí 15% clo na dovoz z Jižní Koreje, přičemž Jižní Korea se zavázala investovat 350 miliard dolarů v USA a nakoupit energetické produkty v hodnotě 100 miliard dolarů.
Trump navíc podepsal prohlášení, kterým od 1. srpna uvaluje 50% clo na polotovary a výrobky s vysokým obsahem mědi, a to z důvodu národní bezpečnosti.
Oznámil také 25% clo a sankce vůči Indii od 1. srpna, a to kvůli nákupům ruského vojenského vybavení a energie.
Dohody s několika zeměmi zůstávají nevyřešeny, přičemž Trumpova zvýšená „vzájemná“ cla mají vstoupit v platnost 1. srpna.
Ceny ropy ve čtvrtek klesly, protože obchodníci zvažovali překvapivý nárůst zásob ropy v USA a slabá čínská ekonomická data, s možností nižších dodávek v důsledku sankcí vůči Rusku.
V 15:35 SEČ futures na ropu Brent klesly o 1 % na 71,76 USD za barel a futures na americkou ropu West Texas Intermediate klesly o 1 % na 69,32 USD za barel.
Obě referenční ceny ve středu uzavřely o 1 % výše, hlavně díky Trumpově hrozbě uvalit vysoká cla na hlavní odběratele ruské ropy, aby tak vyvinul tlak na Moskvu, aby ukončila válku proti Ukrajině.
{{8849|Zásoby ropy v USA vzrostly minulý týden o 7,7 milionu barelů, uvedla ve středu Energy Information Administration, zatímco analytici očekávali pokles o 1,3 milionu barelů.
Slabá data o čínské ekonomické aktivitě navíc zvýšila obavy o budoucí poptávku ze strany největšího světového dovozce ropy.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe hält sich bei rund 5,3 % und liegt damit in der Nähe des Niveaus aus dem Jahr 2002. Vor diesem Hintergrund hat Bridgewater-Gründer Ray Dalio vor dem Risiko einer Schuldenkrise innerhalb von drei Jahren gewarnt. Er argumentiert, dass der Markt für US-Staatsanleihen zunehmend verwundbar werde, weil die Nachfrage aus China und Japan, den beiden größten ausländischen Gläubigern der Vereinigten Staaten, zurückgeht. In einem solchen Szenario geraten Inhaber von langlaufenden Anleihen sowie die Regierung selbst ins Hintertreffen, da der Schuldendienst teurer wird. Zu den Gewinnern würden diejenigen gehören, die in Gold und andere Anlagen umschichten, die nicht vom Vertrauen in auf US-Dollar lautende Schulden abhängen.
Daios Argumentation ist klar. China zögert, seine Bestände an US-Staatsanleihen weiter auszubauen, weil es darin wirtschaftliche und geopolitische Risiken sieht. Japan, so sagt er, reduziert seine Bestände bereits und möchte Kapital repatriieren. Für Japan ist das nachvollziehbar: Die Bank of Japan hat die Zinsen auf 1,25 % angehoben, den höchsten Stand seit 1995, die Renditen 10-jähriger JGBs haben sich der Marke von 3 % genähert, und inländische Anlagen sind vergleichsweise attraktiver geworden. Wenn sich die beiden größten Käufer zurückziehen, müssen andere Investoren das zusätzliche Angebot aufnehmen – und die Renditen steigen.
Der Markt nimmt dieses Problem bereits wahr. Die US-Staatsschulden haben 40 Billionen US-Dollar erreicht, und in diesem Jahr werden die Ausgaben die Einnahmen um fast 2 Billionen US-Dollar übersteigen. Der Versuch des Treasury, den Markt zu stützen, indem es im August und September Anleihen zurückkaufte, zeigte keine nachhaltige Wirkung: Die Renditen 30-jähriger Papiere kehrten auf das Vorkrisenniveau zurück. Damals sagte Scott Bessent, die steigenden Finanzierungskosten spiegelten globale Trends wider, doch für Anleger klang das eher nach Beschwichtigung als nach einer Lösung.
Der zweite Teil von Daios Warnung richtet sich auf Künstliche Intelligenz. Es wird für große Tech-Unternehmen zunehmend schwieriger, ihre massiven KI-Investitionen zu finanzieren. Wo sie früher Kapital durch die Ausgabe von Aktien aufnahmen, verschulden sie sich nun verstärkt. Damit verbinden sich zwei Risiken: ein sich abschwächender Anleihemarkt und eine höhere Unternehmensverschuldung zum Aufbau von Infrastruktur.
Dalio räumt die Möglichkeit ein, dass die KI-Blase platzen könnte. Auslöser, so schlägt er vor, könnten die Notwendigkeit zur Schuldentilgung oder die Einführung einer Vermögenssteuer sein. Das ist keine kurzfristige Prognose, sondern ein Szenario, in dem Unternehmen, die an billiges Geld gewöhnt sind, plötzlich in einer Welt agieren, in der die Finanzierungskosten bei 5,3 % liegen und weiter steigen.
Dennoch verhalten sich Aktien so, als gäbe es kein Problem. Der S&P 500 markiert Rekordhochs, ebenso der Nasdaq 100. Gold dagegen legt nicht zu: Es wird nahe 4.120 US-Dollar gehandelt, unterhalb zweier wichtiger gleitender Durchschnitte, da hohe Renditen und ein starker Dollar die Nachfrage nach sicheren Häfen überlagern.
Was bedeutet das für die Währungen? Wenn die Nachfrage nach US-Staatsanleihen nachlässt, trifft der Dollar ein doppelter Effekt: Steigende Renditen stützen ihn zwar derzeit, aber ein Vertrauensverlust in US-Schulden würde die Währung letztlich unter Druck setzen. Bislang ist das nicht passiert, daher bleibt der Dollar ein defensiver Vermögenswert nahe seinem Jahreshoch und profitiert von den Problemen Europas. Daios Hinweis zeigt jedoch, woher eine Trendwende kommen könnte – nicht von schwachen Konjunkturdaten, sondern von Gläubigern, die sich aus der Finanzierung des US-Defizits zurückziehen.
Meiner Ansicht nach werden die kommenden Wochen zeigen, wie ernst der Markt dieses Risiko nimmt. Schwache Nachfrage bei Auktionen und ein „hawkisher“ Fed-Protokollbericht am Mittwoch könnten die Renditen weiter nach oben treiben und Aktien belasten, während stabile Nachfrage es den Märkten erlauben würde, Alarmstimmung aufzuschieben. Sollte sich die Rendite 10-jähriger Anleihen klar über 5,3 % behaupten, dürfte der Druck auf die Aktienbewertungen zunehmen – und Daios Warnungen würden deutlich weniger hypothetisch wirken.
Was die technischen Daten des S&P 500 angeht, besteht die unmittelbare Aufgabe für Käufer heute darin, den Widerstandsbereich bei 7.824 Punkten zu überwinden. Das würde Aufwärtspotenzial signalisieren und den Weg für einen Anstieg in Richtung 7.841 Punkte öffnen. Die Kontrolle über das Niveau von 7.860 Punkten hat für die Bullen ebenfalls Priorität, um ihre Position zu stärken. Sollte der Kurs bei nachlassender Risikobereitschaft nachgeben, müssen Käufer in der Nähe von 7.810 Punkten aktiv werden. Ein Bruch unter dieses Niveau dürfte den Index wahrscheinlich in Richtung 7.793 Punkte drücken und den Weg bis 7.774 Punkte freimachen.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
