Akcie se vrátily na úroveň rekordních maxim, kterých dosáhly v krátkém období mezi inaugurací prezidenta Donalda Trumpa koncem ledna a oznámením rozsáhlých globálních celních opatření na začátku dubna. Optimismus na Wall Street sice roste, ale vývoj v následujících měsících bude záviset na celé řadě proměnných. Investoři zůstávají rozděleni – někteří věří, že index S&P 500 může v příštím roce pokořit nová maxima, zatímco jiní varují před nejistotou, která kolem akciových trhů přetrvává.
Například Citigroup na začátku týdne zvýšila svůj cenový cíl pro index S&P 500, a není sama. Více velkých bank z Wall Street očekává pokračující růst. Přesto však průměrná prognóza předních amerických investičních domů ukazuje jen mírný růst v horizontu příštího půl roku. Tento rozpor mezi optimistickými zisky a opatrnými tržními výhledy naznačuje hlubší pochybnosti o udržitelnosti současného růstu.
Podle dat shromážděných Edwardem Jonesem jsou prognózy zisků na příštích 12 měsíců nejvyšší v historii. Analytici očekávají, že index S&P 500 vygeneruje 280 USD zisku na akcii, což představuje rekordní hodnotu. Přesto je zřejmé, že investoři sledují i jiná rizika než jen výkonnost samotných firem.
Růst akcií za poslední dva měsíce překročil 20 %, přičemž hlavním motorem byla silná výsledková sezóna za první čtvrtletí. Klíčovou roli sehrála společnost Nvidia, která překvapila investory svými výhledy poptávky po technologiích pro umělou inteligenci. Jean Boivin z investičního institutu BlackRock uvedl, že mezi portfoliovými manažery panuje shoda o tom, že AI bude hlavním tahounem dalšího růstu, i přes negativní dopady celní politiky na zisky některých společností.
Podle Bank of America dosáhnou letos kapitálové výdaje na vývoj technologií přes 400 miliard dolarů, a do roku 2026 se předpokládá nárůst na 432 miliard. Tento růstový trend je silným argumentem pro pokračující expanzi technologických akcií, které v posledních letech táhnou celý trh vzhůru.
Pozitivní náladě pomáhá také obchodní politika. Prezident Trump nedávno oznámil dočasné pozastavení cel, označované za „Den osvobození“, což vedlo k prudkému růstu akcií ze svých dubnových minim. Rozhodnutí federálního soudu, které zpochybnilo zákonnost těchto cel, pak dále podpořilo optimismus na trzích. Klíčovým datem zůstává 9. červenec, kdy končí aktuální období pozastavení cel a očekává se, že USA a Čína udělají další krok směrem k dohodě.
Jak uvedl Louis Navellier, Čína zůstává zásadním prvkem globální rovnice. Celý svět bude sledovat, jak se americká administrativa vypořádá s požadavky na větší flexibilitu při vyjednávání. Zároveň se jedná o faktor, který přímo ovlivňuje vývoj amerického dolaru, jenž od začátku roku oslabil o téměř 9 % vůči hlavním měnám. Tento pokles ale paradoxně prospívá americkým firmám, protože zvyšuje hodnotu repatriovaných zisků a posiluje exportní konkurenceschopnost.
Budoucí vývoj dolaru bude záviset mimo jiné na měnové politice Fedu. Pokud centrální banka skutečně přistoupí k snížení úrokových sazeb – což se očekává na podzim – mohl by dolar dál oslabovat. Tento scénář však narušují inflační tlaky, které souvisejí s celními opatřeními. Vyšší inflace by mohla donutit Fed zachovat vyšší sazby déle, což by zbrzdilo výhled oslabení dolaru.
Zásadní roli v budoucnosti akciových trhů hraje také fiskální politika. Kongres bude muset schválit daňové a rozpočtové zákony, které umožní stimulaci ekonomiky, ale zároveň nesmí vyvolat paniku na dluhopisovém trhu. Investoři se obávají možného konfliktu o dluhový strop nebo prudkého zvýšení rozpočtového deficitu.
Významnou roli hraje i globální hospodářský výhled. Světová banka snížila svůj odhad růstu světového HDP na pouhých 2,3 %, což by byl nejslabší růst bez recese od roku 2008. Ve své zprávě upozorňuje na celou řadu rizik – od geopolitického napětí, přes obchodní bariéry, až po klimatické extrémy, které narušují stabilitu.
Závěrem lze říct, že současný růst akcií je podmíněn řadou „pokud“. Pokud dojde k dohodě s Čínou. Pokud Fed začne snižovat sazby. Pokud Kongres podpoří rozumnou fiskální expanzi. A pokud globální ekonomika vydrží tlak současných rizik. Všechny tyto faktory hrají klíčovou roli a určují, zda akcie překonají svá historická maxima – nebo zda se růst zastaví.
تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أيضًا على انخفاض يوم الأربعاء. الأسباب هي نفسها الخاصة بزوج اليورو/الدولار الأمريكي، والمتمثلة في التدهور الحاد في الخلفية الجيوسياسية بسبب الإجراءات والتصريحات الصادرة عن المسؤولين الإيرانيين. لم يكن لتقرير التضخم في الولايات المتحدة أي تأثير على سعر صرف الدولار، ومن غير المرجح أن يكون له تأثير حتى لو أظهر قراءة ذات دلالة. وهكذا، ورغم اختراق خط Senkou Span B، فشل الجنيه الإسترليني مرة أخرى في البناء على نجاحه المحلي.
من الناحية الفنية، قمنا بتعديل خط الاتجاه، الذي يمر الآن عبر آخر ثلاثة قمم متطرفة. وبناءً على ذلك، ما دام هذا الخط لم يُخترق، فمن غير المرجح أن نتوقع ارتفاعًا في العملة البريطانية. وحتى في حال اختراق خط الاتجاه، لا بد من التذكير بأن العوامل الجيوسياسية تطغى حاليًا على العوامل الأساسية والفنية والكلية الاقتصادية. وبالتالي، يمكن أن يُستأنف الهبوط في أي لحظة إذا ما تفاقم الوضع في الشرق الأوسط أكثر.
على الإطار الزمني لخمس دقائق، كانت التحركات يوم الأربعاء عشوائية إلى درجة أننا لم نُبرز إشارات تداول. تذبذب السعر طوال اليوم مع ردود فعل غير متوقعة. يبدو أن هناك مقاومات قوية من الأعلى والأسفل بالنسبة للجنيه الإسترليني، وأن الثيران والدببة يتجاذبون الحبل بقوة ذهابًا وإيابًا. تم تجاهل جميع الخطوط والمستويات خلال اليوم.
تُظهر تقارير COT الخاصة بالجنيه الإسترليني أن معنويات المتداولين التجاريين كانت تتغيّر بشكل متكرر في السنوات الأخيرة. فالخطان الأحمر والأزرق، اللذان يمثّلان صافي مراكز المتداولين التجاريين وغير التجاريين، يتقاطعان كثيرًا وغالبًا ما يكونان قريبين من مستوى الصفر. حاليًا، يتحرّك الخطان في اتجاهين متباعدين، مع استمرار سيطرة المتداولين غير التجاريين على جانب البيع. في الآونة الأخيرة، قام المضاربون بزيادة المراكز الطويلة بشكل نشط، لكنهم لم ينجحوا بعد في الانتقال إلى منطقة تفوّق واضحة خاصة بهم.
يواصل الدولار التراجع بسبب سياسات Donald Trump، كما يظهر على الإطار الزمني الأسبوعي (في الرسم التوضيحي أعلاه). من المتوقّع أن تستمر الحرب التجارية، بصيغ مختلفة، لفترة طويلة، كما أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم في جميع الأحوال بخفض أسعار الفائدة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة. سيؤدي ذلك تدريجيًا إلى انخفاض الطلب على الدولار. ووفقًا لأحدث تقرير COT (الصادر في 3 مارس) عن الجنيه الإسترليني، قامت فئة "Non-commercial" بإغلاق 7,700 عقد BUY وفتح 7,900 عقد SELL. وهكذا، انخفض صافي مراكز المتداولين غير التجاريين بمقدار 15,600 عقد أخرى خلال الأسبوع.
في عام 2025، ارتفع الجنيه الإسترليني بشكل ملحوظ، ولكن يجب أن يُفهَم أن هناك سببًا واحدًا فقط لذلك: سياسات Trump. وبمجرد تحييد هذا السبب، قد يبدأ الدولار في الارتفاع من جديد. لكن متى سيحدث ذلك؟ لا أحد يعلم.
على إطار الساعة، كان من الممكن لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أن يتحول منذ فترة إلى تشكيل اتجاه صاعد، لكن العوامل الجيوسياسية ما زالت تواصل الضغط على الجنيه الإسترليني. وعلى الرغم من التراجع الحاد للزوج في فبراير–مارس، فإننا ما زلنا نعتبر هذا الهبوط حركة تصحيحية. إطار اليومي يواصل بث إشارة واضحة على الحفاظ على الاتجاه الصاعد. للأسف، تبقى العوامل الجيوسياسية شديدة التقلب وقد تطغى على جميع العوامل الأخرى.
ليوم 12 مارس، نلفت الانتباه إلى المستويات المهمة التالية: 1.3096-1.3115، 1.3201-1.3212، 1.3307، 1.3369-1.3377، 1.3437، 1.3533-1.3548، 1.3615، 1.3671-1.3681، 1.3751-1.3763. كما يمكن أن يشكل كل من خط Senkou Span B عند مستوى (1.3412) وخط Kijun-sen عند مستوى (1.3382) مصادر لإشارات التداول. يُنصح بتحريك أمر إيقاف الخسارة إلى نقطة الدخول عندما يتحرك السعر في الاتجاه المطلوب بمقدار 20 نقطة. يمكن أن تتحرك خطوط مؤشر Ichimoku خلال اليوم، وهو ما يجب أخذه في الاعتبار عند تحديد إشارات التداول.
يوم الخميس، من المقرر أن يُلقي محافظ Bank of England أندرو بيلي خطابًا في المملكة المتحدة، إلا أنه من الصعب تقدير مدى أهمية هذا الحدث بالنسبة للسوق في ظل الظروف الحالية. في الولايات المتحدة، ستصدر عدة تقارير أقل أهمية، على الأرجح سيتجاهلها المتداولون.
اليوم يمكن للمتداولين النظر في فتح صفقات بيع بهدف 1.3307 إذا تمكّن الزوج من التماسك أسفل منطقة 1.3369-1.3377. أما صفقات الشراء فستصبح ذات صلة مع استهداف المنطقة 1.3533-1.3548 إذا تمكن المشترون من اختراق خط Senkou Span B وخط الاتجاه الصاعد.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
