Akcie se vrátily na úroveň rekordních maxim, kterých dosáhly v krátkém období mezi inaugurací prezidenta Donalda Trumpa koncem ledna a oznámením rozsáhlých globálních celních opatření na začátku dubna. Optimismus na Wall Street sice roste, ale vývoj v následujících měsících bude záviset na celé řadě proměnných. Investoři zůstávají rozděleni – někteří věří, že index S&P 500 může v příštím roce pokořit nová maxima, zatímco jiní varují před nejistotou, která kolem akciových trhů přetrvává.
Například Citigroup na začátku týdne zvýšila svůj cenový cíl pro index S&P 500, a není sama. Více velkých bank z Wall Street očekává pokračující růst. Přesto však průměrná prognóza předních amerických investičních domů ukazuje jen mírný růst v horizontu příštího půl roku. Tento rozpor mezi optimistickými zisky a opatrnými tržními výhledy naznačuje hlubší pochybnosti o udržitelnosti současného růstu.
Podle dat shromážděných Edwardem Jonesem jsou prognózy zisků na příštích 12 měsíců nejvyšší v historii. Analytici očekávají, že index S&P 500 vygeneruje 280 USD zisku na akcii, což představuje rekordní hodnotu. Přesto je zřejmé, že investoři sledují i jiná rizika než jen výkonnost samotných firem.
Růst akcií za poslední dva měsíce překročil 20 %, přičemž hlavním motorem byla silná výsledková sezóna za první čtvrtletí. Klíčovou roli sehrála společnost Nvidia, která překvapila investory svými výhledy poptávky po technologiích pro umělou inteligenci. Jean Boivin z investičního institutu BlackRock uvedl, že mezi portfoliovými manažery panuje shoda o tom, že AI bude hlavním tahounem dalšího růstu, i přes negativní dopady celní politiky na zisky některých společností.
Podle Bank of America dosáhnou letos kapitálové výdaje na vývoj technologií přes 400 miliard dolarů, a do roku 2026 se předpokládá nárůst na 432 miliard. Tento růstový trend je silným argumentem pro pokračující expanzi technologických akcií, které v posledních letech táhnou celý trh vzhůru.
Pozitivní náladě pomáhá také obchodní politika. Prezident Trump nedávno oznámil dočasné pozastavení cel, označované za „Den osvobození“, což vedlo k prudkému růstu akcií ze svých dubnových minim. Rozhodnutí federálního soudu, které zpochybnilo zákonnost těchto cel, pak dále podpořilo optimismus na trzích. Klíčovým datem zůstává 9. červenec, kdy končí aktuální období pozastavení cel a očekává se, že USA a Čína udělají další krok směrem k dohodě.
Jak uvedl Louis Navellier, Čína zůstává zásadním prvkem globální rovnice. Celý svět bude sledovat, jak se americká administrativa vypořádá s požadavky na větší flexibilitu při vyjednávání. Zároveň se jedná o faktor, který přímo ovlivňuje vývoj amerického dolaru, jenž od začátku roku oslabil o téměř 9 % vůči hlavním měnám. Tento pokles ale paradoxně prospívá americkým firmám, protože zvyšuje hodnotu repatriovaných zisků a posiluje exportní konkurenceschopnost.
Budoucí vývoj dolaru bude záviset mimo jiné na měnové politice Fedu. Pokud centrální banka skutečně přistoupí k snížení úrokových sazeb – což se očekává na podzim – mohl by dolar dál oslabovat. Tento scénář však narušují inflační tlaky, které souvisejí s celními opatřeními. Vyšší inflace by mohla donutit Fed zachovat vyšší sazby déle, což by zbrzdilo výhled oslabení dolaru.
Zásadní roli v budoucnosti akciových trhů hraje také fiskální politika. Kongres bude muset schválit daňové a rozpočtové zákony, které umožní stimulaci ekonomiky, ale zároveň nesmí vyvolat paniku na dluhopisovém trhu. Investoři se obávají možného konfliktu o dluhový strop nebo prudkého zvýšení rozpočtového deficitu.
Významnou roli hraje i globální hospodářský výhled. Světová banka snížila svůj odhad růstu světového HDP na pouhých 2,3 %, což by byl nejslabší růst bez recese od roku 2008. Ve své zprávě upozorňuje na celou řadu rizik – od geopolitického napětí, přes obchodní bariéry, až po klimatické extrémy, které narušují stabilitu.
Závěrem lze říct, že současný růst akcií je podmíněn řadou „pokud“. Pokud dojde k dohodě s Čínou. Pokud Fed začne snižovat sazby. Pokud Kongres podpoří rozumnou fiskální expanzi. A pokud globální ekonomika vydrží tlak současných rizik. Všechny tyto faktory hrají klíčovou roli a určují, zda akcie překonají svá historická maxima – nebo zda se růst zastaví.
Pasangan mata wang GBP/USD turut diniagakan lebih rendah pada hari Rabu. Puncanya sama seperti bagi pasangan EUR/USD — kemerosotan mendadak akibat situasi geopolitik susulan tindakan dan kenyataan pegawai Iran. Laporan inflasi Amerika Syarikat tidak memberi kesan ketara terhadap kadar pertukaran dolar dan berkemungkinan kekal tidak memberi kesan walaupun jika ia menunjukkan variasi yang ketara. Oleh itu, walaupun tahap Senkou Span B telah ditembusi, paun Britain sekali lagi gagal mengekalkan kenaikan tempatan.
Dari sudut teknikal, kami telah melaraskan semula garis aliran, yang kini melalui tiga paras tertinggi ekstrem terakhir. Oleh itu, selagi garis ini tidak ditembusi, kenaikan bagi mata wang Britain sukar dijangka. Sekalipun garis aliran itu berjaya ditembusi, perlu diingat bahawa faktor geopolitik pada masa ini mengatasi faktor asas, teknikal dan makroekonomi. Maka, penurunan boleh berterusan pada bila-bila masa sekiranya keadaan di Timur Tengah bertambah buruk.
Pada carta masa lima minit, pergerakan pada hari Rabu amat tidak menentu sehingga kami langsung tidak mengenal pasti sebarang isyarat perdagangan. Harga berayun sepanjang hari dengan reaksi yang sukar diramal. Nampaknya terdapat rintangan ketara pada kedua-dua hujung julat untuk paun Britain, dan pihak pembeli serta pihak penjual saling menarik tali dengan sengit. Sepanjang hari, semua garisan dan paras harga diabaikan.
Laporan Komitmen Pedagang (COT) mengenai paun British (GBP) menunjukkan sentimen dalam kalangan pedagang komersial kerap berubah sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Garis merah dan biru yang mewakili kedudukan bersih pedagang komersial dan bukan komersial sering bertindih dan kebanyakannya hampir pada paras sifar. Pada masa ini, kedua-dua garis tersebut bergerak menjauh, dengan pedagang bukan komersial masih mendominasi kedudukan jual. Baru-baru ini, spekulator aktif menambah kedudukan beli, tetapi mereka masih belum berjaya beralih ke zon di mana mereka menguasai sepenuhnya.
Dolar AS terus merosot akibat dasar Donald Trump, seperti yang dapat dilihat pada carta masa mingguan (rajah di atas). Perang perdagangan dijangka berterusan dalam pelbagai bentuk untuk tempoh yang panjang, dan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) dijangka mengurangkan kadar faedah dalam tempoh 12 bulan akan datang. Permintaan terhadap dolar AS akan beransur-ansur berkurangan. Menurut laporan COT terkini bertarikh 3 Mac berkaitan paun British, kumpulan bukan komersial menutup 7,700 kontrak beli dan membuka 7,900 kontrak jual. Dengan itu, kedudukan bersih pedagang bukan komersial berkurangan sebanyak 15,600 kontrak sepanjang minggu tersebut.
Pada tahun 2025, paun meningkat secara ketara, namun perlu difahami bahawa kenaikan itu banyak dipengaruhi oleh satu faktor utama: dasar Trump. Sebaik sahaja faktor ini diatasi, dolar AS mungkin mula mengukuh semula. Bagaimanapun, bila perkara ini akan berlaku — tiada siapa yang mengetahuinya.
Dalam tempoh satu jam, pasangan GBP/USD sepatutnya telah beralih kepada pembentukan aliran menaik sejak sekian lama, tetapi faktor geopolitik terus menekan pound sterling. Walaupun pasangan ini mengalami kejatuhan mendadak pada Februari–Mac, kami masih menganggapnya sebagai pembetulan. Carta masa harian dengan yakin memberi isyarat bahawa aliran menaik kekal. Namun begitu, faktor geopolitik sukar diramalkan dan boleh menenggelamkan semua faktor lain.
Untuk 12 Mac, kami menyerlahkan paras penting berikut: 1.3096–1.3115, 1.3201–1.3212, 1.3307, 1.3369–1.3377, 1.3437, 1.3533–1.3548, 1.3615, 1.3671–1.3681, 1.3751–1.3763. Garis Senkou Span B (1.3412) dan garis Kijun‑sen (1.3382) juga mungkin menjadi sumber isyarat. Adalah disarankan menetapkan pesanan henti rugi pada paras pulang modal selepas harga bergerak ke arah yang diingini sebanyak 20 pip (unit pergerakan harga). Garis penunjuk Ichimoku mungkin berubah sepanjang hari, dan perkara ini perlu diambil kira apabila menentukan isyarat dagangan.
Pada hari Khamis, Gabenor Bank Pusat Britain, Andrew Bailey, dijadualkan menyampaikan ucapan; bagaimanapun, sukar menilai sejauh mana acara ini akan memberi kesan kepada pasaran dalam keadaan semasa. Di Amerika Syarikat, beberapa laporan bertaraf rendah akan dikeluarkan dan kemungkinan besar akan diabaikan oleh pedagang.
Hari ini, pedagang boleh mempertimbangkan untuk membuka kedudukan jual dengan sasaran 1.3307 sekiranya pasangan ini mengukuh di bawah kawasan 1.3369-1.3377. Kedudukan beli akan menjadi relevan dengan kawasan sasaran 1.3533-1.3548 jika garisan Senkou Span B dan garisan aliran berjaya ditembusi oleh pergerakan menaik.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
