Akcie se vrátily na úroveň rekordních maxim, kterých dosáhly v krátkém období mezi inaugurací prezidenta Donalda Trumpa koncem ledna a oznámením rozsáhlých globálních celních opatření na začátku dubna. Optimismus na Wall Street sice roste, ale vývoj v následujících měsících bude záviset na celé řadě proměnných. Investoři zůstávají rozděleni – někteří věří, že index S&P 500 může v příštím roce pokořit nová maxima, zatímco jiní varují před nejistotou, která kolem akciových trhů přetrvává.
Například Citigroup na začátku týdne zvýšila svůj cenový cíl pro index S&P 500, a není sama. Více velkých bank z Wall Street očekává pokračující růst. Přesto však průměrná prognóza předních amerických investičních domů ukazuje jen mírný růst v horizontu příštího půl roku. Tento rozpor mezi optimistickými zisky a opatrnými tržními výhledy naznačuje hlubší pochybnosti o udržitelnosti současného růstu.
Podle dat shromážděných Edwardem Jonesem jsou prognózy zisků na příštích 12 měsíců nejvyšší v historii. Analytici očekávají, že index S&P 500 vygeneruje 280 USD zisku na akcii, což představuje rekordní hodnotu. Přesto je zřejmé, že investoři sledují i jiná rizika než jen výkonnost samotných firem.
Růst akcií za poslední dva měsíce překročil 20 %, přičemž hlavním motorem byla silná výsledková sezóna za první čtvrtletí. Klíčovou roli sehrála společnost Nvidia, která překvapila investory svými výhledy poptávky po technologiích pro umělou inteligenci. Jean Boivin z investičního institutu BlackRock uvedl, že mezi portfoliovými manažery panuje shoda o tom, že AI bude hlavním tahounem dalšího růstu, i přes negativní dopady celní politiky na zisky některých společností.
Podle Bank of America dosáhnou letos kapitálové výdaje na vývoj technologií přes 400 miliard dolarů, a do roku 2026 se předpokládá nárůst na 432 miliard. Tento růstový trend je silným argumentem pro pokračující expanzi technologických akcií, které v posledních letech táhnou celý trh vzhůru.
Pozitivní náladě pomáhá také obchodní politika. Prezident Trump nedávno oznámil dočasné pozastavení cel, označované za „Den osvobození“, což vedlo k prudkému růstu akcií ze svých dubnových minim. Rozhodnutí federálního soudu, které zpochybnilo zákonnost těchto cel, pak dále podpořilo optimismus na trzích. Klíčovým datem zůstává 9. červenec, kdy končí aktuální období pozastavení cel a očekává se, že USA a Čína udělají další krok směrem k dohodě.
Jak uvedl Louis Navellier, Čína zůstává zásadním prvkem globální rovnice. Celý svět bude sledovat, jak se americká administrativa vypořádá s požadavky na větší flexibilitu při vyjednávání. Zároveň se jedná o faktor, který přímo ovlivňuje vývoj amerického dolaru, jenž od začátku roku oslabil o téměř 9 % vůči hlavním měnám. Tento pokles ale paradoxně prospívá americkým firmám, protože zvyšuje hodnotu repatriovaných zisků a posiluje exportní konkurenceschopnost.
Budoucí vývoj dolaru bude záviset mimo jiné na měnové politice Fedu. Pokud centrální banka skutečně přistoupí k snížení úrokových sazeb – což se očekává na podzim – mohl by dolar dál oslabovat. Tento scénář však narušují inflační tlaky, které souvisejí s celními opatřeními. Vyšší inflace by mohla donutit Fed zachovat vyšší sazby déle, což by zbrzdilo výhled oslabení dolaru.
Zásadní roli v budoucnosti akciových trhů hraje také fiskální politika. Kongres bude muset schválit daňové a rozpočtové zákony, které umožní stimulaci ekonomiky, ale zároveň nesmí vyvolat paniku na dluhopisovém trhu. Investoři se obávají možného konfliktu o dluhový strop nebo prudkého zvýšení rozpočtového deficitu.
Významnou roli hraje i globální hospodářský výhled. Světová banka snížila svůj odhad růstu světového HDP na pouhých 2,3 %, což by byl nejslabší růst bez recese od roku 2008. Ve své zprávě upozorňuje na celou řadu rizik – od geopolitického napětí, přes obchodní bariéry, až po klimatické extrémy, které narušují stabilitu.
Závěrem lze říct, že současný růst akcií je podmíněn řadou „pokud“. Pokud dojde k dohodě s Čínou. Pokud Fed začne snižovat sazby. Pokud Kongres podpoří rozumnou fiskální expanzi. A pokud globální ekonomika vydrží tlak současných rizik. Všechny tyto faktory hrají klíčovou roli a určují, zda akcie překonají svá historická maxima – nebo zda se růst zastaví.
Валутната двойка GBP/USD също се търгуваше по-ниско в сряда. Причините са същите като при EUR/USD — рязко влошаване на геополитическия фон заради действията и изявленията на ирански официални лица. Докладът за инфлацията в САЩ не оказа влияние върху обменния курс на долара и вероятно нямаше да окаже, дори ако беше показал съществено отклонение. Така, въпреки пробива на линията Senkou Span B, британският паунд отново не успя да надгради локалния си успех.
От техническа гледна точка коригирахме тренд линията, която сега минава през последните три екстремни върха. Съответно, докато тя не бъде пробита, едва ли можем да очакваме поскъпване на британската валута. Дори и да бъде пробита тренд линията, е важно да се помни, че в момента геополитиката има по-голяма тежест от фундаменталните, техническите и макроикономическите фактори. Така че спадът може да бъде подновен във всеки момент, ако ситуацията в Близкия изток се влоши допълнително.
На 5-минутната времева рамка движенията в сряда бяха толкова хаотични, че дори не маркирахме търговски сигнали. Цената се колебаеше през целия ден и реагираше непредвидимо. Изглежда, че за британския паунд има сериозни нива на съпротива както отгоре, така и отдолу, а „бикове“ и „мечки“ яростно дърпат въжето в различни посоки. Всички линии и нива бяха игнорирани през деня.
COT отчетите за британския паунд показват, че настроенията сред търговците от типа commercial се променят често през последните години. Червената и синята линия, които отразяват нетните позиции на commercial и non-commercial трейдърите, често се пресичат и до голяма степен се движат близо до нулевата линия. В момента линиите се раздалечават, като non-commercial участниците все още доминират от страната на продажбите. Напоследък спекулантите активно увеличават дългите позиции, но не успяват да преминат в зона на ясно изразено превъзходство.
Доларът продължава да отслабва заради политиките на Donald Trump, което се вижда на седмичния таймфрейм (илюстрация по-горе). Търговската война ще продължи в една или друга форма дълго време, а Fed във всеки случай ще понижи лихвите в рамките на следващите 12 месеца. Търсенето на долара постепенно ще намалява. Според последния COT отчет (от 3 март) за британския паунд, групата "Non-commercial" е затворила 7 700 BUY контракта и е отворила 7 900 SELL контракта. Така нетната позиция на non-commercial трейдърите е намаляла с още 15 600 контракта за седмицата.
През 2025 г. паундът се е повишил значително, но трябва да се има предвид, че има само една причина за това: политиките на Trump. След като този фактор бъде неутрализиран, доларът може да започне да поскъпва. Но кога ще се случи това — никой не знае.
На часовата графика двойката GBP/USD отдавна можеше да премине към формиране на възходящ тренд, но геополитиката продължава да дърпа британския паунд надолу. Въпреки рязкото понижение на двойката през февруари–март, все още го разглеждаме като корекция. Дневната графика уверено сигнализира за запазване на възходящия тренд. За съжаление геополитиката е силно непредсказуема и може да засенчи всички останали фактори.
За 12 март открояваме следните важни нива: 1.3096–1.3115, 1.3201–1.3212, 1.3307, 1.3369–1.3377, 1.3437, 1.3533–1.3548, 1.3615, 1.3671–1.3681, 1.3751–1.3763. Линията Senkou Span B (1.3412) и линията Kijun-sen (1.3382) също могат да бъдат източници на сигнали. Препоръчително е стоп поръчката (stop-loss) да се премести на ниво без загуба, след като цената се придвижи в правилната посока с 20 пипса. Линиите на индикатора Ichimoku могат да се променят в течение на деня, което трябва да се отчита при определяне на търговските сигнали.
В четвъртък в Обединеното кралство е планирано изказване на гуверньора на Bank of England Andrew Bailey, но при настоящите обстоятелства е трудно да се прецени доколко това събитие ще бъде значимо за пазара. В САЩ ще бъдат публикувани няколко по-слабо значими отчета, които трейдърите вероятно ще пренебрегнат.
Днес трейдърите могат да обмислят откриване на къси позиции с цел 1.3307, ако двойката се закрепи под зоната 1.3369–1.3377. Дългите позиции ще станат актуални с целеви диапазон 1.3533–1.3548, ако линията Senkou Span B и тренд линията бъдат пробити от „биковете“.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
