Akcie se vrátily na úroveň rekordních maxim, kterých dosáhly v krátkém období mezi inaugurací prezidenta Donalda Trumpa koncem ledna a oznámením rozsáhlých globálních celních opatření na začátku dubna. Optimismus na Wall Street sice roste, ale vývoj v následujících měsících bude záviset na celé řadě proměnných. Investoři zůstávají rozděleni – někteří věří, že index S&P 500 může v příštím roce pokořit nová maxima, zatímco jiní varují před nejistotou, která kolem akciových trhů přetrvává.
Například Citigroup na začátku týdne zvýšila svůj cenový cíl pro index S&P 500, a není sama. Více velkých bank z Wall Street očekává pokračující růst. Přesto však průměrná prognóza předních amerických investičních domů ukazuje jen mírný růst v horizontu příštího půl roku. Tento rozpor mezi optimistickými zisky a opatrnými tržními výhledy naznačuje hlubší pochybnosti o udržitelnosti současného růstu.
Podle dat shromážděných Edwardem Jonesem jsou prognózy zisků na příštích 12 měsíců nejvyšší v historii. Analytici očekávají, že index S&P 500 vygeneruje 280 USD zisku na akcii, což představuje rekordní hodnotu. Přesto je zřejmé, že investoři sledují i jiná rizika než jen výkonnost samotných firem.
Růst akcií za poslední dva měsíce překročil 20 %, přičemž hlavním motorem byla silná výsledková sezóna za první čtvrtletí. Klíčovou roli sehrála společnost Nvidia, která překvapila investory svými výhledy poptávky po technologiích pro umělou inteligenci. Jean Boivin z investičního institutu BlackRock uvedl, že mezi portfoliovými manažery panuje shoda o tom, že AI bude hlavním tahounem dalšího růstu, i přes negativní dopady celní politiky na zisky některých společností.
Podle Bank of America dosáhnou letos kapitálové výdaje na vývoj technologií přes 400 miliard dolarů, a do roku 2026 se předpokládá nárůst na 432 miliard. Tento růstový trend je silným argumentem pro pokračující expanzi technologických akcií, které v posledních letech táhnou celý trh vzhůru.
Pozitivní náladě pomáhá také obchodní politika. Prezident Trump nedávno oznámil dočasné pozastavení cel, označované za „Den osvobození“, což vedlo k prudkému růstu akcií ze svých dubnových minim. Rozhodnutí federálního soudu, které zpochybnilo zákonnost těchto cel, pak dále podpořilo optimismus na trzích. Klíčovým datem zůstává 9. červenec, kdy končí aktuální období pozastavení cel a očekává se, že USA a Čína udělají další krok směrem k dohodě.
Jak uvedl Louis Navellier, Čína zůstává zásadním prvkem globální rovnice. Celý svět bude sledovat, jak se americká administrativa vypořádá s požadavky na větší flexibilitu při vyjednávání. Zároveň se jedná o faktor, který přímo ovlivňuje vývoj amerického dolaru, jenž od začátku roku oslabil o téměř 9 % vůči hlavním měnám. Tento pokles ale paradoxně prospívá americkým firmám, protože zvyšuje hodnotu repatriovaných zisků a posiluje exportní konkurenceschopnost.
Budoucí vývoj dolaru bude záviset mimo jiné na měnové politice Fedu. Pokud centrální banka skutečně přistoupí k snížení úrokových sazeb – což se očekává na podzim – mohl by dolar dál oslabovat. Tento scénář však narušují inflační tlaky, které souvisejí s celními opatřeními. Vyšší inflace by mohla donutit Fed zachovat vyšší sazby déle, což by zbrzdilo výhled oslabení dolaru.
Zásadní roli v budoucnosti akciových trhů hraje také fiskální politika. Kongres bude muset schválit daňové a rozpočtové zákony, které umožní stimulaci ekonomiky, ale zároveň nesmí vyvolat paniku na dluhopisovém trhu. Investoři se obávají možného konfliktu o dluhový strop nebo prudkého zvýšení rozpočtového deficitu.
Významnou roli hraje i globální hospodářský výhled. Světová banka snížila svůj odhad růstu světového HDP na pouhých 2,3 %, což by byl nejslabší růst bez recese od roku 2008. Ve své zprávě upozorňuje na celou řadu rizik – od geopolitického napětí, přes obchodní bariéry, až po klimatické extrémy, které narušují stabilitu.
Závěrem lze říct, že současný růst akcií je podmíněn řadou „pokud“. Pokud dojde k dohodě s Čínou. Pokud Fed začne snižovat sazby. Pokud Kongres podpoří rozumnou fiskální expanzi. A pokud globální ekonomika vydrží tlak současných rizik. Všechny tyto faktory hrají klíčovou roli a určují, zda akcie překonají svá historická maxima – nebo zda se růst zastaví.
Валютная пара GBP/USD в течение среды также торговалась с понижением. Причины те же, что и у пары EUR/USD – резкое ухудшение геополитического фона из-за действий и высказываний представителей Ирана. Отчет по инфляции в США никакого влияния на курс доллара не оказал и, вероятно, и не смог бы, даже если бы показал резонансное значение. Таким образом, несмотря на преодоление линии Сенкоу Спан Б, британский фунт вновь не сумел развить локальный успех.
В техническом плане мы перестроили линию тренда и теперь она проходит через три последних экстремума-максимума. Таким образом, до тех пор, пока она не будет преодолена, вряд ли стоит ждать роста британской валюты. Однако даже в случае преодоления линии тренда следует помнить, что геополитика сейчас сильнее фундамента, техники и макроэкономики. Таким образом, падение может возобновиться в любой момент, если ситуация на Ближнем Востоке ухудшится еще сильнее.
На 5-минутном ТФ движения в среду были настолько рваными, что мы даже не стали выделять торговые сигналы. Цена весь день скакала то вверх, то вниз, непонятно на что реагируя. Складывается впечатление, что по британскому фунту и снизу, и сверху сформировались серьезные сопротивления, а быки и медведи яростно перетягивают канат из стороны в сторону. Все линии, уровни в течение дня были проигнорированы.
Обзор пары EUR/USD. 12 марта. Фальстарт или неоправданные надежды.
Обзор пары GBP/USD. 12 марта. Какое значение имеют отчеты по инфляции и рынку труда США?
Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 12 марта.
Отчеты COT по британскому фунту показывают, что в последние годы настроение коммерческих трейдеров постоянно меняется. Красная и синяя линии, отображающие нетто-позиции коммерческих и некоммерческих трейдеров, постоянно пересекаются и в большинстве случаев находятся недалеко от нулевой отметки. В данное время линии отдаляются друг от друга, а доминируют по-прежнему некоммерческие трейдеры с... продажами. В последнее время спекулянты активно наращивали длинные позиции, однако так и не смогли перейти в зону собственного превосходства.
Доллар продолжает снижаться из-за политики Дональда Трампа, что отлично видно на недельном ТФ(иллюстрация выше). Торговая война будет продолжаться в том или ином виде еще долгое время, а ФРС в любом случае будет снижать ставку в ближайшие 12 месяцев. Спрос на доллар так или иначе будет падать. Согласно последнему отчету COT(от 3 марта) по британскому фунту, группа «Non-commercial» закрыла 7,7 тысячи контрактов BUY и открыла 7,9 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров уменьшилась за неделю на еще 15,6 тысячи контрактов.
В 2025 году фунт довольно сильно вырос, но следует понимать, что причина одна – политика Дональда Трампа. Как только эта причина будет нивелирована, доллар может перейти в рост. Но когда это произойдет – не знает никто.
На часовом таймфрейме пара GBP/USD давно могла перейти к формированию восходящей тенденции, но геополитика продолжает тянуть фунт стерлингов в пучину. Несмотря на сильное падение пары в феврале-марте, мы по-прежнему расцениваем его, как коррекцию. Дневной ТФ уверенно сигнализирует о сохранении восходящего тренда. К сожалению, геополитика – штука очень непредсказуемая и способна перечеркивать все остальные факторы.
На 12 марта мы выделяем следующие важные уровни: 1,3096-1,3115, 1,3201-1,3212, 1,3307, 1,3369-1,3377, 1,3437, 1,3533-1,3548, 1,3615, 1,3671-1,3681, 1,3751-1,3763. Линии Сенкоу Спан Б (1,3412) и Киджун-сен (1,3382) также могут быть источниками сигналов. Уровень Stop Loss рекомендуется выставлять в безубыток при прохождении цены в верном направлении 20 пунктов. Линии индикатора Ишимоку в течение дня могут перемещаться, что следует учитывать при определении торговых сигналов.
На четверг в Великобритании запланировано выступление председателя Банка Англии Эндрю Бейли, но нам сложно судить, насколько это событий важно для рынка в текущих обстоятельствах. В Штатах будет опубликовано несколько не самых важных отчетов, которые наверняка будут проигнорированы трейдерами.
Сегодня трейдеры могут открывать короткие позиции с целью 1,3307, если пара закрепится ниже области 1,3369-1,3377. Длинные позиции станут актуальными с целью область 1,3533-1,3548, если линия Сенкоу Спан Б и линия тренда будут преодолены быками.
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support) – толстые красные линии, около которых движение может закончится. Не являются источниками торговых сигналов.
Линии Киджун-сен и Сенкоу Спан Б – линии индикатора Ишимоку, перенесенные на часовой таймфрейм с 4-часового. Являются сильными линиями.
Уровни-экстремумы – тонкие красные линии, от которых ранее цена отскакивала. Являются источниками торговых сигналов.
Желтые линии – линии тренда, трендовые каналы и любые другие технические паттерны.
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
