تمكن زوج الدولار-الين من الحصول على موجة صعود جديدة. في الأمس، ارتفع النشاط إلى أعلى مستوى سنوي عند 139.38، واليوم يستهدف المزيد من الارتفاع. الهدف الرئيسي للثيران الدولارية الآن هو الرقم الدائري 140. هل لدى الرئيسي فرصة لتجاوزه في المستقبل القريب وما الذي يمكن أن يعيقه عن القيام بذلك؟

إلى أين سيؤدي الدولار الأمريكي الناشئ إلى أزمة الدين الحكومي؟

على الرغم من المخاطر المتزايدة للإفلاس والركود في الولايات المتحدة، يستمر الدولار الأمريكي في الارتفاع بثقة. ويساعد على ذلك مخاوف المستثمرين بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.

في الوقت الحالي، يعتقد العديد من مشاركي السوق أن انهيار الاقتصاد الأمريكي سيؤدي إلى كارثة عالمية. ولحماية محافظهم من أزمة عالمية محتملة، يفضل المتداولون شراء الدولار الأمريكي، الذي يعد أصلًا ملجأً آمنًا.

لم يجلب اليوم السابق الهدوء المنتظر للأسواق. خلال اجتماع دام 4 ساعات بين رئيس مجلس النواب كيفين ماكارثي وإدارة البيت الأبيض، لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الدين الحكومي الأمريكي، الذي يمكن أن يحول دون الإفلاس وتداعياته الكارثية.

يجب التذكير بأنه يجب على الجمهوريين والديمقراطيين التوصل إلى اتفاق إيجابي قبل بداية شهر يونيو.

حذرت وزيرة المالية الأمريكية جانيت يلين في وقت سابق من أن الولايات المتحدة قد تنفد أموالها في بداية الصيف، مما يعني الإفلاس.

في الأمس، أعرب الجمهوري كيفين ماكارثي مرة أخرى عن تفاؤله بشأن التوصل إلى اتفاق. وقال إن أعضاء الكونغرس لديهم وقت حتى يتوصلوا أخيرًا إلى نقطة مشتركة ويتوصلوا إلى اتفاق قبل اللحظة X.

ومع ذلك، لم تؤثر ثقة السياسي الأمريكي على رأي المحللين. حذر خبراء وكالة التصنيف الدولية موديز يوم الأربعاء من تغيير توقعاتهم لأمريكا، في حين منح زملاؤهم في فيتش الولايات المتحدة تصنيف ديني سلبي "AAA".

هذا زاد من الشعور بالأزمة القادمة، مما أدى إلى انخفاض الطلب على الأصول الخطرة وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة. وكانت الين واحدة من أهم المستفيدين في البداية، لكن الدولار سرعان ما أزاحها واستعاد الصدارة.

وفي نهاية تداولات الأمس، ارتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.5٪ إلى أعلى مستوى له خلال العام عند 139.3. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر DXY مقابل سلة العملات الرئيسية بنسبة 0.3٪ ووصل إلى أعلى مستوى له خلال شهرين عند 104.01.

بحسب رأي المحلل توني سيكامورا، فإن قرار فيتش يمكن أن يكون الزناد لمزيد من ارتفاع الدولار. ويتوقع أن يتعزز الدولار كأصل وقائي بنسبة 2٪ في المدى القصير، إلى مستوى 106، إذا لم يتم الموافقة على اتفاقية رفع سقف الدين الحكومي في الأيام القادمة.

يعتقد بعض الخبراء أن ارتفاع الدولار كملاذ آمن سيساعد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على تجاوز مستوى 140 النفسي في المستقبل القريب.

ولكن القلق الرئيسي للسوق بشأن الحفاظ على التباين النقدي والائتماني القوي بين الولايات المتحدة واليابان سيكون المنصة الرئيسية للدولار/الين. إذا استمرت هذه المخاوف في الارتفاع، فسيؤدي ذلك في وقت قريب إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة لزوج الدولار-الين.

كيف يمكن أن يؤثر العامل النقدي على ديناميكية الدولار/الين؟

يفسر العديد من الخبراء الزيادة الحادة للدولار مقابل الين أمس بتعزيز التوقعات الصقرية للسوق بشأن السياسة النقدية والائتمانية المستقبلية لمجلس الاحتياطي الاتحادي.

يقوم تجار العقود الآجلة حاليًا بتقييم احتمال زيادة تكلفة الاقتراض الأمريكية مرة أخرى بنسبة 0.25٪ في الشهر القادم بنسبة تزيد عن 35٪ ، على الرغم من أنها كانت أقل من 20٪ في بداية الأسبوع.

ما الذي دفع المستثمرين إلى تغيير توقعاتهم؟ أولاً ، بروتوكولات اجتماع FOMC في مايو كانت أكثر صقلًا مما كان متوقعًا. وثانيًا ، الخطاب العدواني لممثلي البنك المركزي الأمريكي.

أظهرت محاضر الاجتماع الصادرة يوم الأربعاء من مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن العديد من المسؤولين اتفقوا بشكل عام على أن الحاجة إلى مزيد من رفع الأسعار أصبحت أقل وضوحًا.

ومع ذلك ، حذر بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي من أن الجهاز الرقابي لا ينبغي أن يستبعد بالكامل إمكانية جولة أخرى من التشديد ، نظرًا للطابع الشديد للاستقرار للتضخم.

وفي نفس السياق، تحدث عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم أمس، معلنًا أنه لن يدعم فكرة وقف رفع أسعار الفائدة حتى يرى دلائل واضحة على اقتراب التضخم من الهدف المستهدف البالغ 2٪.

وفي هذا السياق، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين وعشر سنوات بشكل كبير، ووصلت إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف مارس.

وقد وضع الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية ضغطًا كبيرًا على الين، الذي يواجه بالفعل وضعًا صعبًا بسبب سياسة الحمائية لبنك اليابان.

وعلى الرغم من الارتفاع المستمر في أسعار المستهلكين في البلاد، فإن بنك اليابان لا يزال يحافظ على أسعار الفائدة على مستوى منخفض للغاية (-0.1٪) ولا يخطط لرفعها في المستقبل القريب، لأنه يعتبر التضخم الحالي ظاهرة مؤقتة.

إذا حصل السوق في المستقبل القريب على مزيد من الحجج لصالح عدم إطلاق BOJ والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أي مفاجآت في يونيو واستمروا في السير على المسارات المخططة، فقد يزيد ذلك من تسارع زوج USD/JPY.

من الناحية التقنية، لدى الزوج الرئيسي الفرصة لتحقيق أعلى مستوى منذ بداية نوفمبر عند 142.25. وسيكون ذلك ممكنًا إذا تجاوزت السعر علامة 140 في الوقت القريب واستقرت فوقها.

إذا تغيرت الصورة الأساسية بشكل حاد وأصبحت سلبية بالنسبة لزوج الدولار-الين، فقد نشهد ذروة حادة جدًا.

أكبر المخاطر لزوج USD/JPY هي تعزيز التوقعات بشأن توقف في الدورة الحالية لتشديد الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع التكهنات بشأن إمكانية تصحيح سياسة منحنى العائد في اليابان.

إذا بدأ السوق في الرهان بشكل أكبر على أن BOJ ستقوم بإجراء تغييرات على YCC في اجتماعها القادم في يونيو، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع قوي للين. وفقًا لآراء محللي Societe Generale، فإن في حالة حدوث ذلك، فإن الزوج الدولار-ين قد ينخفض بنسبة 7% من المستويات الحالية إلى 130.

لتحقيق الأرباح، توصي SocGen بشراء خيارات رقمية "بيع" لمدة شهرين بسعر تنفيذ 134 دولارًا وحاجز خروج عند مستوى 129.