Nejcennější evropská společnost SAP upozornila na zvyšující se nejistotu v souvislosti s globální obchodní politikou Spojených států. Německý softwarový gigant uvedl, že napětí ohledně celních sporů a geopolitických vztahů brzdí rozhodování zákazníků, zejména na americkém trhu, který je pro SAP jedním z nejdůležitějších. Přesto však vedení společnosti zachovává mírně optimistický výhled do budoucna, a to i díky čerstvě oznámené obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Japonskem, která podle SAP přináší „určitou naději“.
Finanční ředitel společnosti Dominik Asam ve středečním rozhovoru pro CNBC upozornil, že nejisté prostředí v USA zpomaluje rozhodovací procesy u zákazníků, zejména ve veřejném sektoru a mezi velkými výrobními podniky s globálními dodavatelskými řetězci. „Některé významné obchody byly odloženy na začátek posledního čtvrtletí. Nejde o zrušení, ale schvalovací procesy se přesunuly na vyšší úroveň kvůli zvýšené nejistotě,“ vysvětlil Asam.
Dodal, že úspěšné zvládnutí situace bude záviset především na rychlosti, s jakou se geopolitické napětí uklidní. SAP tak zatím nedělá žádné dramatické závěry, ale připouští, že bez zklidnění mezinárodního prostředí může být ohrožen výhled růstu na rok 2025.
Pozitivní signál představuje nedávná dohoda Spojených států s Japonskem, která stanovila 15% clo na dovoz z Japonska do USA a zároveň zahrnuje japonské investice ve výši 550 miliard dolarů do americké ekonomiky. SAP tuto dohodu vnímá jako první krok ke zmírnění napětí a obnově důvěry v obchodní prostředí.
„Vývoj v Japonsku nám samozřejmě dává určitou naději, ale je ještě příliš brzy na spekulace,“ uvedl Asam s tím, že dohoda může sloužit jako vzor i pro budoucí vyjednávání mezi USA a Evropskou unií. Stav těchto jednání však zůstává nejistý a jakýkoli rámcový kompromis je zatím v nedohlednu.
Navzdory geopolitickým komplikacím SAP oznámil meziroční nárůst tržeb o 9 % na 9,03 miliardy eur za druhé čtvrtletí. Provozní zisk dosáhl 2,57 miliardy eur, což mírně překonalo očekávání trhu. Společnost také potvrdila svůj výhled na celý rok 2025, i když varovala, že „dynamické prostředí snižuje viditelnost“ a zvyšuje rizika.
Klíčový ukazatel – objem zakázek v oblasti cloudových služeb – vzrostl o 28 % při konstantním směnném kurzu na 18,05 miliardy eur. Tento výsledek analytici z Deutsche Bank označili za „silný signál“, že SAP si i přes obtíže udržuje růstové momentum. Ve své zprávě vyzdvihli silnou produktovou nabídku, důsledný rozvoj AI technologií a dlouhodobou strategii migrace do cloudu.
Generální ředitel Christian Klein dodal, že SAP čerpá výhody i z rostoucích evropských výdajů na národní bezpečnost, které zvyšují poptávku po digitálních řešeních v obranném průmyslu – což je pro firmu nový a dynamicky rostoucí segment.
Zatímco provozní výsledky byly silné, firma čelila negativnímu vlivu výkyvů měnových kurzů, zejména oslabujícího amerického dolaru vůči euru. SAP varoval, že právě měnové přepočty povedou ve třetím čtvrtletí k poklesu růstu tržeb z cloudu o zhruba 5 %, pokud zůstanou kurzy na úrovni z konce června.
Analytici z TD Cowen a Piper Sandler na základě těchto rizik snížili cílové ceny akcií SAP. Akcie samotné ve středu na frankfurtské burze klesly o 3,5 %, což odráží smíšené přijetí výsledků investory – silný růst v cloudu a solidní zisk nestačily překrýt obavy z budoucnosti obchodních vztahů a měnových vlivů.
SAP SE (SAP)
Společnost SAP v posledních dvou letech transformovala svůj byznys směrem k cloudovým službám a umělé inteligenci. Nyní většinu příjmů generuje právě v cloudu a její strategie stojí na tom, jak využít své obrovské databáze z oblastí financí, obchodu a logistiky ke zvyšování efektivity podniků po celém světě. Mezi nové významné zákazníky přibyla ve druhém čtvrtletí například společnost Alibaba, což potvrzuje globální dosah a konkurenceschopnost SAP.
Ačkoli firma čelí výzvám, její technologický základ a dlouhodobá orientace na inovace jí pomáhají udržovat pozici nejhodnotnější veřejně obchodované firmy v Evropě. Překonala tím nejen francouzského luxusního giganta LVMH, ale i dánskou farmaceutickou společnost Novo Nordisk.
歐元/美元貨幣對在週一出現小幅反彈，這更像是對此前跌勢的技術性修正，而不是一輪新的下跌行情。當日唯一的重要事件是德國通膨報告的公布。8 月消費者物價指數升至 2.9%，略低於 3.0% 的預期。也就是說，通膨雖然上升，但漲幅不及市場預估。交易員不會只根據這一份報告來下結論，而是更關注今日將公布的整體歐元區通膨數據。如果通膨加速並達到或高於預期水準，就會為市場提供充足理由，預期歐洲央行最快在 9 月就可能收緊貨幣政策。
值得一提的是，歐洲央行在行動上並沒有太多約束。如果通膨持續攀升，歐洲央行可以相當從容地第二度升息。相較之下，美國方面目前則受到勞動市場的制約，已連續四個月走弱，且本週五公布的數據很可能再度令人失望。此外，年度 Nonfarm Payrolls 已被下修，這也讓市場懷疑 Warsh 團隊是否已準備在 9 月投票支持收緊政策。
從技術面來看，該貨幣對在跌破上升趨勢線，以及 Senkou Span B 和 Kijun-sen 線之後，已開啟一段新的下跌趨勢，這在小時線圖上相當明顯。因此，匯價在短期內很可能進一步走低。本週歐元區與美國都將公布大量重要數據，匯價走勢可能頻繁出現方向轉折。
在 5 分鐘時間框架上，週一出現了一個相對較弱的買入訊號。於歐洲盤期間，匯價自 1.1585 嚴重支撐位反彈，隨後向 Senkou Span B 與 Kijun-sen 線區域推進。因此，即便在週一波動性偏低的市況下，交易者仍有機會獲取數十點的利潤。
最新的 COT 報告日期為 8 月 25 日。在週線時間框架的圖示中可以清楚看到，非商業交易者的淨部位已轉為「看跌」，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅減少。近幾個月來，交易者一直拋售歐元，轉而青睞美元。Donald Trump 的政策保持不變，但美元曾經充當過「儲備貨幣」。
我們依然沒有看到任何足以強化美元的基本面因素。中東戰爭曾一度讓美元在短期內變得非常具有吸引力，但一旦這項因素進入其「有效期終點」，一切就會恢復正常。這一過程可能已經結束。從長期來看，歐元可能會跌至 1.08 美元水準（趨勢線），但整體上升趨勢仍然有效。在這幾個月美元走強的階段，該貨幣對並沒有明顯接近這條趨勢線。
指標中紅線與藍線的位置顯示，多頭與空頭大致處於均勢。在最近一個申報週內，「Non-commercial」類別的多單增加了 2,700 口，而空單減少了 20,000 口。因此，該週淨部位增加了 22,700 口合約。
在小時線時間框架上，該貨幣對在週五中斷了此前的上升趨勢。中東局勢依然緊張且未見好轉，但這仍不足以推動美元出現新一輪強勁上漲。Kevin Warsh 的講話以及年度 Nonfarm Payrolls 為美元提供了一定支撐，但我們尚未看到令人士氣高漲或能支撐美國貨幣前景大幅改善的明顯理由。本週即將公佈的美國數據，可能會阻止美元漲勢的延續。
9 月 1 日的交易中，我們關注以下價位水平——1.1234、1.1274、1.1362-1.1368、1.1461-1.1473、1.1536-1.1542、1.1585、1.1657-1.1665、1.1750-1.1760、1.1786、1.1830-1.1837，以及 Senkou Span B 線（1.1611）和 Kijun-sen（1.1626）。Ichimoku 指標的各條線在日內可能發生移動，這一點在判斷交易信號時需要加以考慮。別忘了在價格向有利方向運行 15 點後，將止損單移至保本位置。若信號被證明為虛假，這將有助於防範潛在虧損。
週二將發佈歐元區一項重要的通脹報告，該數據可能影響 ECB 在 9 月利率決議上的取向。在美國方面，也將公佈有關職位空缺及製造業商業活動的重要報告。市場可能在當天後半段對這些數據作出反應。
今日，若價格自 1.1611-1.1626 區域出現反彈，交易者可考慮建立空頭頭寸，目標看向 1.1536-1.1542。一旦價格穩定突破並站上 Ichimoku 指標線之上，則可考慮開立多頭頭寸，目標瞄準 1.1657-1.1665 以及更高水平。
支撐與阻力價位（區域）以粗紅線標示，為價格可能完成當前運動的區域，它們本身並非交易信號的來源。
Kijun-sen 與 Senkou Span B 線為 Ichimoku 指標線，自 4 小時時間框架移植至小時線時間框架，屬於較強的技術線。
極端價位以細紅線標示，為價格先前曾出現反轉的位置，它們是交易信號的來源之一。
黃色線條代表趨勢線、趨勢通道及其他各類技術形態。
COT 圖表中的指標 1 顯示各類交易者淨部位的規模。
联系我们 
