Nejcennější evropská společnost SAP upozornila na zvyšující se nejistotu v souvislosti s globální obchodní politikou Spojených států. Německý softwarový gigant uvedl, že napětí ohledně celních sporů a geopolitických vztahů brzdí rozhodování zákazníků, zejména na americkém trhu, který je pro SAP jedním z nejdůležitějších. Přesto však vedení společnosti zachovává mírně optimistický výhled do budoucna, a to i díky čerstvě oznámené obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Japonskem, která podle SAP přináší „určitou naději“.
Finanční ředitel společnosti Dominik Asam ve středečním rozhovoru pro CNBC upozornil, že nejisté prostředí v USA zpomaluje rozhodovací procesy u zákazníků, zejména ve veřejném sektoru a mezi velkými výrobními podniky s globálními dodavatelskými řetězci. „Některé významné obchody byly odloženy na začátek posledního čtvrtletí. Nejde o zrušení, ale schvalovací procesy se přesunuly na vyšší úroveň kvůli zvýšené nejistotě,“ vysvětlil Asam.
Dodal, že úspěšné zvládnutí situace bude záviset především na rychlosti, s jakou se geopolitické napětí uklidní. SAP tak zatím nedělá žádné dramatické závěry, ale připouští, že bez zklidnění mezinárodního prostředí může být ohrožen výhled růstu na rok 2025.
Pozitivní signál představuje nedávná dohoda Spojených států s Japonskem, která stanovila 15% clo na dovoz z Japonska do USA a zároveň zahrnuje japonské investice ve výši 550 miliard dolarů do americké ekonomiky. SAP tuto dohodu vnímá jako první krok ke zmírnění napětí a obnově důvěry v obchodní prostředí.
„Vývoj v Japonsku nám samozřejmě dává určitou naději, ale je ještě příliš brzy na spekulace,“ uvedl Asam s tím, že dohoda může sloužit jako vzor i pro budoucí vyjednávání mezi USA a Evropskou unií. Stav těchto jednání však zůstává nejistý a jakýkoli rámcový kompromis je zatím v nedohlednu.
Navzdory geopolitickým komplikacím SAP oznámil meziroční nárůst tržeb o 9 % na 9,03 miliardy eur za druhé čtvrtletí. Provozní zisk dosáhl 2,57 miliardy eur, což mírně překonalo očekávání trhu. Společnost také potvrdila svůj výhled na celý rok 2025, i když varovala, že „dynamické prostředí snižuje viditelnost“ a zvyšuje rizika.
Klíčový ukazatel – objem zakázek v oblasti cloudových služeb – vzrostl o 28 % při konstantním směnném kurzu na 18,05 miliardy eur. Tento výsledek analytici z Deutsche Bank označili za „silný signál“, že SAP si i přes obtíže udržuje růstové momentum. Ve své zprávě vyzdvihli silnou produktovou nabídku, důsledný rozvoj AI technologií a dlouhodobou strategii migrace do cloudu.
Generální ředitel Christian Klein dodal, že SAP čerpá výhody i z rostoucích evropských výdajů na národní bezpečnost, které zvyšují poptávku po digitálních řešeních v obranném průmyslu – což je pro firmu nový a dynamicky rostoucí segment.
Zatímco provozní výsledky byly silné, firma čelila negativnímu vlivu výkyvů měnových kurzů, zejména oslabujícího amerického dolaru vůči euru. SAP varoval, že právě měnové přepočty povedou ve třetím čtvrtletí k poklesu růstu tržeb z cloudu o zhruba 5 %, pokud zůstanou kurzy na úrovni z konce června.
Analytici z TD Cowen a Piper Sandler na základě těchto rizik snížili cílové ceny akcií SAP. Akcie samotné ve středu na frankfurtské burze klesly o 3,5 %, což odráží smíšené přijetí výsledků investory – silný růst v cloudu a solidní zisk nestačily překrýt obavy z budoucnosti obchodních vztahů a měnových vlivů.
SAP SE (SAP)
Společnost SAP v posledních dvou letech transformovala svůj byznys směrem k cloudovým službám a umělé inteligenci. Nyní většinu příjmů generuje právě v cloudu a její strategie stojí na tom, jak využít své obrovské databáze z oblastí financí, obchodu a logistiky ke zvyšování efektivity podniků po celém světě. Mezi nové významné zákazníky přibyla ve druhém čtvrtletí například společnost Alibaba, což potvrzuje globální dosah a konkurenceschopnost SAP.
Ačkoli firma čelí výzvám, její technologický základ a dlouhodobá orientace na inovace jí pomáhají udržovat pozici nejhodnotnější veřejně obchodované firmy v Evropě. Překonala tím nejen francouzského luxusního giganta LVMH, ale i dánskou farmaceutickou společnost Novo Nordisk.
Pasangan mata uang EUR/USD sedikit rebound pada hari Senin, yang lebih menunjukkan terbentuknya koreksi terhadap tren menurun sebelumnya daripada awal pergerakan turun yang baru. Satu-satunya peristiwa penting hari itu adalah publikasi laporan inflasi Jerman. Indeks harga konsumen naik pada bulan Agustus menjadi 2,9%, dibandingkan dengan prediksi 3,0%. Dengan demikian, inflasi memang meningkat, tetapi pada laju yang lebih rendah daripada yang diperkirakan. Para pelaku pasar tidak akan menarik kesimpulan hanya dari laporan ini, melainkan akan menunggu data inflasi keseluruhan Zona Euro yang akan dipublikasikan hari ini. Jika inflasi meningkat hingga menyentuh atau melampaui level yang diproyeksikan, hal itu akan memberikan dasar yang kuat untuk mengantisipasi pengetatan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa paling cepat pada bulan September.
Perlu diingat bahwa ECB tidak terikat dalam langkah-langkahnya. Jika inflasi terus meningkat, ECB akan cukup leluasa untuk kembali menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya. Di Amerika Serikat, pasar tenaga kerja kini menjadi faktor penahan, setelah melemah selama empat bulan berturut-turut dan kemungkinan kembali menunjukkan angka yang mengecewakan pada hari Jumat. Selain itu, Nonfarm Payrolls tahunan telah direvisi turun, yang menimbulkan keraguan apakah tim Warsh siap memberikan suara untuk mengetatkan kebijakan pada bulan September.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini telah memulai tren menurun yang baru setelah menembus garis tren naik, serta garis Senkou Span B dan Kijun-sen, yang terlihat jelas pada timeframe satu jam. Oleh karena itu, pasangan ini berpotensi melanjutkan penurunan dalam waktu dekat. Sejumlah besar data penting akan dirilis baik di Amerika Serikat maupun di Zona Euro minggu ini, sehingga arah pergerakan pasangan ini mungkin sering berubah.
Pada timeframe lima menit, sinyal beli yang relatif lemah terbentuk pada hari Senin. Selama sesi perdagangan Eropa, harga memantul dari level 1,1585, yang memungkinkan pergerakan naik menuju garis Senkou Span B dan Kijun-sen. Dengan demikian, para trader masih dapat mengantongi beberapa puluh pip bahkan dalam kondisi volatilitas rendah khas hari Senin.
Laporan COT terbaru tertanggal 25 Agustus. Pada ilustrasi di timeframe mingguan, terlihat jelas bahwa posisi bersih para trader nonkomersial telah berbalik menjadi "bearish" dan turun signifikan pada 2026 akibat faktor geopolitik. Dalam beberapa bulan terakhir, para trader melepaskan mata uang Eropa dan beralih ke dolar AS. Kebijakan Donald Trump tetap tidak berubah, tetapi dolar pernah berperan sebagai "mata uang cadangan".
Kami masih belum melihat faktor fundamental yang dapat memperkuat mata uang AS. Perang di Timur Tengah sempat membuat dolar sangat menarik, tetapi setelah faktor ini mencapai "tanggal kedaluwarsa"-nya, semuanya akan kembali normal. Proses ini mungkin sudah selesai. Dalam jangka panjang, euro mungkin turun sedalam level 1,08$ (garis tren), tetapi tren naik masih tetap valid. Selama beberapa bulan terakhir kenaikan dolar, pasangan ini belum mendekati garis tersebut secara signifikan.
Posisi garis merah dan biru pada indikator menunjukkan kurang lebih adanya keseimbangan antara bulls dan bears. Selama minggu pelaporan terakhir, jumlah posisi long dalam kelompok nonkomersial bertambah 2.700, sementara jumlah posisi short berkurang 20.000. Akibatnya, posisi bersih naik 22.700 kontrak sepanjang minggu tersebut.
Pada timeframe per jam, pasangan ini menghentikan tren naiknya pada hari Jumat. Situasi di Timur Tengah tetap tegang dan belum membaik, tetapi hal tersebut belum cukup untuk memicu penguatan baru yang kuat pada dolar. Pidato Kevin Warsh dan data tahunan Nonfarm Payrolls memang memberikan dukungan bagi dolar, tetapi kami belum melihat alasan kuat untuk bersikap optimistis atau adanya prospek yang sangat baik bagi mata uang Amerika tersebut. Minggu ini, data dari AS berpotensi menghentikan kenaikan dolar.
Untuk 1 September, kami menyoroti level-level berikut untuk trading — 1,1234, 1,1274, 1,1362–1,1368, 1,1461–1,1473, 1,1536–1,1542, 1,1585, 1,1657–1,1665, 1,1750–1,1760, 1,1786, 1,1830–1,1837, serta garis Senkou Span B (1,1611) dan Kijun-sen (1,1626). Garis-garis indikator Ichimoku dapat bergerak sepanjang hari, dan hal ini perlu diperhitungkan saat menentukan sinyal trading. Jangan lupa untuk memindahkan stop-loss ke titik impas jika harga bergerak 15 pip ke arah yang benar. Ini akan melindungi dari potensi kerugian jika sinyal ternyata palsu.
Pada hari Selasa, laporan inflasi penting untuk Zona Euro akan dirilis dan berpotensi memengaruhi keputusan suku bunga ECB pada bulan September. Di AS, laporan penting terkait lowongan pekerjaan dan aktivitas usaha di sektor manufaktur juga akan dipublikasikan. Pasar mungkin merespons data tersebut pada paruh kedua hari.
Hari ini, para trader dapat mempertimbangkan posisi jual dengan target di 1,1536–1,1542 jika harga memantul dari area 1,1611–1,1626. Konfirmasi konsolidasi di atas garis-garis indikator Ichimoku akan membuka peluang untuk posisi beli dengan target di 1,1657–1,1665 dan lebih tinggi.
Level (area) harga support dan resistance ditunjukkan garis tebal merah, tempat pergerakan harga berpotensi berhenti. Level-level ini bukan sumber sinyal trading.
Garis Kijun-sen dan Senkou Span B adalah garis indikator Ichimoku yang dipindahkan ke timeframe per jam dari timeframe empat jam. Garis-garis ini bersifat kuat.
Level ekstrem ditunjukkan garis tipis merah tempat harga sebelumnya pernah memantul. Level-level ini merupakan sumber sinyal trading.
Garis kuning menunjukkan garis tren, channel tren, dan pola teknikal lainnya.
Indikator 1 pada grafik COT menunjukkan besaran posisi bersih masing-masing kategori trader.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
