Evropské burzy, zejména Deutsche Boerse a Euronext, zintenzivňují své úsilí, aby zabránily odlivu firem, které se rozhodují uvést své akcie na trh ve Spojených státech místo v Evropě. Tento trend v posledních letech zesílil, protože americké trhy nabízejí hlubší kapitálové zdroje a podle mnoha investorů také vyšší ocenění při primárních veřejných nabídkách (IPO). Oba burzovní operátoři se proto snaží tento narativ zpochybnit a přesvědčit firmy, že zůstat v Evropě může být nejen výhodnější, ale také bezpečnější.
Deutsche Boerse, která provozuje frankfurtskou burzu, rozeslala v posledních týdnech německým firmám a IPO poradcům dokument, ve kterém upozorňuje na nevýhody vstupu na americké trhy. Patří mezi ně slabší výkonnost akcií po uvedení na trh, vyšší náklady na provoz a především vyšší riziko soudních sporů, které může firmám významně ztížit fungování. Podle dat, která burza zveřejnila, se asi dvě třetiny firem, které vstoupily na burzu v Evropě, dostaly během prvního dne do zisku, zatímco v USA se to podařilo pouze polovině evropských společností.
Kromě toho Deutsche Boerse analyzovala dlouhodobou výkonnost akcií. Zjistila, že IPO evropských společností na domácích trzích mají lepší výsledky než ty na amerických burzách. Od roku 2004 zaznamenaly firmy vstupující na frankfurtskou burzu v průměru nárůst o 24 %, zatímco německé společnosti kotované v USA zažily průměrný pokles o 13 %. Jako příklady uvádí známé firmy jako Trivago nebo Mytheresa, které si na amerických trzích vedly podprůměrně.
Podobnou iniciativu plánuje i Euronext, který provozuje burzy ve městech jako Amsterdam nebo Paříž. Mluvčí společnosti potvrdil, že burza chystá dokument, který má rovněž vyvrátit mýtus o vyšším ocenění firem kótovaných v USA. Euronext a Deutsche Boerse tak společně formují jednotný evropský hlas, který má ukázat, že evropské trhy mají co nabídnout a že New York není jedinou bránou ke kapitálu.
Vedoucí kapitálových trhů a korporátních služeb Deutsche Boerse Stefan Maassen zdůraznil, že hlavním soupeřem nejsou jednotlivé evropské burzy navzájem, ale americké trhy jako celek. To ukazuje na zvyšující se potřebu jednotné evropské strategie a spolupráce mezi hlavními finančními centry.
Evropské burzy jsou závislé na poplatcích z primárních emisí a z obchodování, a proto se jejich snaha o udržení kotací chápe také jako součást ekonomické politiky zaměřené na přilákání investic. Úspěšná burza totiž nejen posiluje daný region ekonomicky, ale také zajišťuje lepší přístup k financování pro domácí podniky a startupy.
Jedním z hlavních problémů zůstává menší hloubka evropských kapitálových trhů. Index S&P 500 má podle údajů LSEG čtyřnásobně vyšší tržní kapitalizaci než evropský index Stoxx 600 – konkrétně 49,5 bilionu dolarů oproti výrazně nižší evropské hodnotě. Tento nepoměr je jedním z důvodů, proč firmy často volí americké burzy, které nabízejí větší likviditu a širší investorskou základnu.
Evropské instituce se proto snaží tento rozdíl snížit. Zvažují regulatorní úpravy a zjednodušení pravidel vstupu na burzu, aby byly evropské trhy přístupnější. V březnu například londýnská burza rozeslala dokument s názvem „Vyvracíme mýty“, který měl přesvědčit firmy, že i v Londýně lze dosáhnout vysokého ocenění a že výhody amerických trhů jsou často přeceňovány.
Výzkum New Financial zjistil, že za posledních deset let přibližně 130 evropských firem v hodnotě 667 miliard dolarů vstoupilo na americký trh nebo tam přesunulo svou hlavní kotaci. Přesto však 70 % těchto společností nyní obchoduje pod svou původní emisní cenou, což zpochybňuje argumenty o dlouhodobé výhodnosti amerických IPO. Průměrný pokles hodnoty činí podle tohoto výzkumu 9 %.
Generální ředitel Deutsche Bank Christian Sewing při projevu v Berlíně uvedl, že je potřeba více propagovat výhody evropských trhů, a to nejen v zahraničí, ale i doma v Evropě, kde důvěra investorů i podnikatelů oslabuje. Podle něj Evropa musí více věřit sama sobě, pokud chce zůstat konkurenceschopná.
Nicméně někteří odborníci jako Eva-Maria Wiecko ze společnosti Rothschild & Co zůstávají skeptičtí. Upozorňují, že navzdory iniciativám zůstávají americké trhy dominantní, a že nedávné přesuny zpět do Evropy představují jen zlomek celkového trendu. Přesto se podle evropských burz objevují náznaky změny. Politická a celní nejistota v USA, vyšší riziko sporů a rostoucí důvěra v evropské kapitálové trhy by mohly v budoucnu pomoci vyrovnat podmínky.
Otázka, kde se budou evropské firmy v budoucnu kótovat, tak zůstává otevřená. Boj mezi Evropou a Spojenými státy o IPO ještě zdaleka neskončil.
La paire de devises USD/JPY a eu du mal à maintenir sa position mercredi. Le test du niveau de prix à 153.88 a coïncidé avec l'indicateur MACD qui commençait juste à se déplacer vers le bas à partir de la marque zéro, ce qui a limité le potentiel de hausse de la paire. Pour cette raison, je n'ai pas acheté de dollars et j'ai manqué un léger mouvement à la hausse.
Le yen japonais s'est affaibli face au dollar après que le rapport ADP sur le marché du travail américain a dépassé les attentes des économistes. Cette montée inattendue de l'optimisme concernant l'économie américaine a déclenché une réponse immédiate sur le marché des changes, entraînant une forte augmentation de la demande pour le dollar et, par conséquent, une chute du yen, traditionally perçu comme une monnaie refuge. La sensibilité aux données de l'ADP découle de l'environnement macroéconomique actuel. Les investisseurs surveillent de près tout signal du marché du travail qui pourrait indiquer la manière dont la Réserve fédérale agira. Des données d'emploi solides, comme le rapport ADP, renforcent les attentes selon lesquelles la Fed adoptera une position attentiste pour freiner l'inflation, rendant le dollar plus attrayant pour les investisseurs.
En revanche, bien que la Banque du Japon promette de relever les taux, elle maintient toujours une pause sur cette question, élargissant encore l'écart entre les rendements des actifs aux États-Unis et au Japon. Cette différence de taux d'intérêt est un facteur clé déterminant le mouvement des capitaux entre les deux pays, et des taux plus élevés aux États-Unis exercent une pression sur le yen.
Pour la stratégie intrajournalière d'aujourd'hui, je me concentrerai principalement sur la mise en œuvre des Scénarios #1 et #2.
Scénario #1 : Je prévois d'acheter USD/JPY aujourd'hui lorsque le taux atteint un point d'entrée autour de 154.07 (ligne verte sur le graphique), visant une hausse jusqu'à 154.55 (ligne verte plus épaisse sur le graphique). Aux environs de 154.55, je sortirai de mes positions longues et ouvrirai une position courte dans la direction opposée (en anticipant un mouvement de 30-35 pips dans cette direction opposée). Il est préférable de revenir à l'achat de la paire au cours des corrections et des baisses significatives de USD/JPY. Important: Avant d'acheter, assurez-vous que l'indicateur MACD est au-dessus de zéro et qu'il commence juste à monter.
Scénario #2 : Je prévois également d'acheter USD/JPY aujourd'hui si le prix teste deux fois 153.81 alors que l'indicateur MACD est en zone de survente. Cela limitera le potentiel de baisse de la paire et entraînera une inversion haussière du marché. On peut s'attendre à une augmentation vers les niveaux opposés de 154.07 et 154.55.
Scénario #1 : Je prévois de vendre USD/JPY aujourd'hui seulement après une rupture du niveau 153.81 (ligne rouge sur le graphique), ce qui déclenchera une baisse rapide de la paire. La cible clé pour les vendeurs sera le niveau 153.46, où je prévois de sortir de mes positions courtes et d'acheter immédiatement dans l'autre direction (en anticipant un mouvement de 20-25 pips dans cette direction opposée). Il est préférable de vendre le plus haut possible. Important: Avant de vendre, assurez-vous que l'indicateur MACD est en dessous de zéro et qu'il commence juste à descendre.
Scénario #2 : Je prévois également de vendre USD/JPY aujourd'hui si le prix teste deux fois 154.07 alors que l'indicateur MACD est en zone de surachat. Cela limitera le potentiel haussier de la paire et entraînera une inversion baissière du marché. On peut s'attendre à une baisse vers les niveaux opposés de 153.81 et 153.46.
Important : Les traders débutants sur le marché Forex doivent être très prudents lorsqu'ils prennent des décisions d'entrée en trading. Il est préférable de rester en dehors du marché avant la publication de rapports fondamentaux importants pour éviter d'être pris dans des fluctuations de prix brutales. Si vous décidez de trader lors des publications de nouvelles, placez toujours des ordres stop pour minimiser les pertes. Sans ordres stop, vous pouvez rapidement perdre la totalité de votre dépôt, surtout si vous ne pratiquez pas la gestion de l'argent et que vous tradez avec des volumes importants.
Et souvenez-vous qu'un trading réussi nécessite d'avoir un plan de trading clair, similaire à celui que j'ai présenté ci-dessus. Les décisions de trading spontanées basées sur la situation actuelle du marché sont intrinsèquement une stratégie perdante pour les traders intrajournaliers.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
