Automobilový průmysl prochází turbulentní transformací a General Motors je jejím výmluvným příkladem.
Zatímco veřejné kampaně a prohlášení firem v minulých letech zdůrazňovaly závazek k elektromobilitě, aktuální kroky naznačují pragmatičtější přístup. GM (GM) nedávno upustila od plánu výstavby nové továrny na elektromobilové motory v severní části státu New York a místo toho investuje do výroby tradičních motorů V-8, které jsou náročnější na spotřebu paliva.
Tato změna přichází ve chvíli, kdy firma čelí realitě pomalého růstu poptávky po elektromobilech mimo Kalifornii. Ačkoliv GM oficiálně neustupuje od svého cíle být lídrem v oblasti elektromobilů, přizpůsobuje se skutečnému tempu trhu. Připomeňme, že firma v roce 2021 oznámila plán investovat 35 miliard dolarů do elektromobility během pěti let. To zahrnovalo nejen vývoj a výzkum, ale také výstavbu nových továren. Reálně to však znamenalo, že stále více než polovina kapitálu směřovala do vývoje vozů se spalovacími motory.
Jedním z klíčových faktorů, které komplikují naplnění ambicí GM v oblasti elektromobility, jsou regulační rozdíly mezi jednotlivými státy USA. V Kalifornii platí přísnější normy, které požadují, aby čtvrtina všech nových automobilů prodaných v roce 2026 byla elektrická. Aktuální podíl elektromobilů v tomto státě činí zhruba 20 %, zatímco ve zbytku USA se pohybuje kolem pouhých 6 %.
Z těchto čísel je patrné, že celonárodní přechod na elektromobilitu bude mnohem pomalejší, než se původně očekávalo. Přesto GM i nadále investuje do výroby baterií, které by měly v budoucnu snížit náklady a zvýšit konkurenceschopnost. V prvním čtvrtletí roku 2025 prodala automobilka přibližně 32 000 elektromobilů, což představuje meziroční nárůst o 94 %. I tak jde ale o necelých 5 % z celkového prodeje společnosti v USA.
GM není jedinou firmou, která mění strategii v reakci na vývoj trhu. Další příkladem je Hyundai, který v reakci na nová cla uvalená administrativou Donalda Trumpa oznámil, že dočasně nezmění ceny, protože stávající zásoby nejsou clo zatíženy. To ale nemusí trvat dlouho. Firma naznačila, že po 2. červnu může dojít ke změně cenové politiky v rámci každoročního přezkumu. I to ukazuje, jak automobilky pružně reagují na vnější tlaky a obchodní politiku.
Jedním z nejčastějších omylů investorů je přeceňování strategie elektromobility jako hlavního faktoru vývoje akcií. Realita je ale složitější. GM, která byla v elektromobilitě považována za agresivního průkopníka, zdvojnásobila hodnotu svých akcií za posledních pět let. To je o něco více než celkový výnos indexu S&P 500 za stejné období.
Naopak Ford Motor, který také výrazně sází na elektromobily, si připsal „jen“ 80% nárůst. Ještě výraznější rozdíl je u Stellantis, který se zatím drží konzervativnějšího přístupu a čeká s uvedením plně elektrických modelů. Jeho akcie za stejné období vzrostly pouze o 15 %.
Z těchto čísel jasně vyplývá, že klíčovou roli pro akcionáře hraje ziskovost běžného podnikání a efektivní návratnost kapitálu. GM se daří udržovat stabilní marže, zároveň masivně investuje do zpětného odkupu akcií. Na konci roku 2020 měla firma v oběhu přibližně 1,4 miliardy akcií, zatímco dnes je to méně než jedna miliarda. Tento krok výrazně zvyšuje hodnotu zbývajících akcií a posiluje pozici investorů.
Situace v automobilovém průmyslu je komplexní. Trh ovlivňují obchodní cla, technologické změny, regulační rámce i proměnlivá spotřebitelská poptávka. Přesto se ukazuje, že klíčovou dovedností investora není předvídat každou změnu v kurzu jednotlivé automobilky, ale ignorovat krátkodobý šum a soustředit se na základní finanční ukazatele.
Zprávy o výstavbě továrny na motory nebo změnách v regulačních cílech jsou často reaktivními kroky, nikoli důsledkem hluboké strategické změny. Investoři by se proto měli soustředit na dlouhodobou výkonnost společnosti, její schopnost přizpůsobit se podmínkám a řídit kapitál efektivně – nikoliv pouze na titulky o elektromobilech.
Celkově lze říci, že General Motors se vydává cestou pragmatismu, kdy zachovává investice do elektromobilů, ale zároveň se nevzdává lukrativního segmentu spalovacích motorů. Tento přístup může sloužit jako model i pro ostatní hráče na trhu – a jako důležité ponaučení pro investory, kteří chtějí porozumět, co skutečně hýbe cenami akcií v automobilovém sektoru.
Pada hari Rabu, pertemuan Bank of Canada dan FOMC berlangsung. Hasil dari kedua pertemuan tersebut hampir sepenuhnya sesuai dengan perkiraan, dan reaksi pasar terhadapnya cukup lemah.
Bank of Canada tidak mengubah suku bunga overnight, yang tetap berada di angka 2,25%. Panduan untuk ke depan menunjukkan perubahan yang tidak signifikan, demikian juga dengan proyeksi yang ada. Pada intinya, Bank mengulangi pernyataan yang telah dibuat dalam pertemuan sebelumnya—yaitu, untuk menjaga suku bunga tetap tanpa perubahan hingga ada informasi baru. Tingkat suku bunga dan ketidakpastian secara keseluruhan diperkirakan akan terus memberi tekanan pada ekonomi Kanada, yang mengarah pada pertumbuhan yang lebih lambat; pertumbuhan PDB untuk tahun 2026 diproyeksikan sebesar +1,1%.
Bank memproyeksikan bahwa inflasi akan terus menurun dalam beberapa bulan ke depan. Secara umum, BoC tidak kesulitan untuk tetap bersikap menunggu dan memantau situasi ke depan. Yang paling penting adalah bahwa perlambatan dalam pertumbuhan ekonomi turut berkontribusi pada penurunan inflasi, artinya regulator dapat menunggu informasi baru tanpa melakukan tindakan.Kondisi seperti ini jelas memberikan dukungan sedikit untuk loonie, dan hampir tidak terdapat alasan internal untuk penurunan lebih lanjut pada USD/CAD.
Mengenai pertemuan FOMC, itu jelas menarik perhatian lebih banyak. Komite memberikan beberapa tanda, masing-masing tanda ini lemah bila dilihat sendiri-sendiri, dan pandangan umum terhadap posisi Komite tetap sama. Secara spesifik, dalam pernyataan yang diperbaharui, aktivitas ekonomi disebut "kuat" (dari sebelumnya "moderat"), dan tingkat pengangguran disebutkan "menunjukkan beberapa tanda stabilisasi" (dibandingkan dengan "sedikit meningkat pada bulan September"). Ungkapan yang menyatakan bahwa "risiko terhadap pekerjaan telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir" sepenuhnya dihilangkan.
Powell enggan untuk memberikan komentar mengenai situasi yang melibatkan Lisa Cook, penyelidikan terhadap dirinya, dan kemungkinan ia melanjutkan jabatan sebagai Gubernur Fed setelah bulan Mei—sesuai dengan harapan. Secara keseluruhan, efek hasil pertemuan FOMC terhadap pasar tampaknya cukup minim.
Harga nilai wajar gagal kembali ke level di bawah rata-rata jangka panjang.
Tampaknya, hampir tidak ada alasan untuk penurunan lebih lanjut pada USD/CAD. Ekonomi Kanada tidak mampu menghasilkan pendorong kuat untuk memperkuat mata uang nasional, dan penurunan terbaru pada USD/CAD hampir sepenuhnya disebabkan oleh penurunan keseluruhan dalam indeks dolar AS.
Jika USD/CAD berhasil berkonsolidasi di bawah 1.3538, mungkin ada peluang untuk mencoba bergerak menuju dukungan di 1.3419, meskipun kemungkinannya tipis. Skenario yang lebih mungkin adalah pembentukan basis di dekat level saat ini, diikuti dengan trading dalam rentang menyamping—dengan dukungan terbaru di 1.3635 bertindak sebagai batas atas—atau upaya untuk melanjutkan pertumbuhan jika data yang masuk memberikan peluang tersebut untuk dolar AS.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
