Scheduled Maintenance
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
Společnost Goldman Sachs v posledních letech čelila několika výzvám, které vedly k určitému zpomalení jejího hlavního podnikání.
Zpomalení kapitálových trhů, útlum v oblasti fúzí a akvizic a ukončení spotřebitelského bankovnictví způsobily pokles hodnoty akcií. Nicméně od listopadu 2023 vzrostly akcie Goldman Sachs o 116 %, což naznačuje, že investoři začínají věřit v její další růst.
Tento dramatický nárůst ceny akcií vyvolává otázku, zda je nyní vhodná doba na investici do Goldman Sachs (GS). Pokud se rozhodujete, zda nakoupit akcie této významné investiční banky, je důležité zvážit několik klíčových faktorů.
Goldman Sachs patří mezi nejvýznamnější investiční banky v USA a její hlavní zaměření spočívá v kapitálových trzích, fúzích a akvizicích (M&A) a primárních veřejných nabídkách akcií (IPO).
Po rekordním roce 2021 došlo v letech 2022 a 2023 k výraznému poklesu transakční aktivity. To bylo způsobeno především zvyšujícími se úrokovými sazbami a celkovou nejistotou na finančních trzích. Firmy i investoři vyčkávali, zda inflace a měnová politika umožní stabilnější prostředí pro investice.
Goldman Sachs na tuto situaci reagovala strategickým ukončením ztrátového spotřebitelského bankovnictví a zaměřila se na klíčové segmenty svého podnikání. A tato strategie se začala vyplácet. Ve čtvrtém čtvrtletí 2024 společnost překonala očekávání analytiků, když vykázala:
Tyto výsledky jsou silným signálem, že kapitálové trhy ožívají a Goldman Sachs se vrací do hry.
Růst kapitálových trhů potvrzují i údaje od EY-Parthenon Deal Barometer, podle nichž v roce 2024 vzrostl počet fúzí a akvizic o 11 % u firem a o 20 % u soukromého kapitálu.
Podobný trend lze vidět i u primárních veřejných nabídek akcií. Počet IPO v USA v roce 2024 vzrostl o 28 % a výnosy z těchto obchodů se zvýšily o 48 %. Tento trend ukazuje zvyšující se chuť investorů k riziku, což je skvělá zpráva pro Goldman Sachs.
Optimismus ohledně dalšího růstu Goldman Sachs vyjádřil generální ředitel David Solomon, který zdůraznil, že po amerických prezidentských volbách došlo k významnému posunu v důvěře investorů.
Podobně finanční ředitel Denis Coleman uvedl, že banka očekává v roce 2025 další růst fúzí, akvizic a IPO, což by mělo vést k dalšímu zvyšování příjmů.
Stejný názor mají i analytici Morgan Stanley, kteří tvrdí, že se právě nacházíme na začátku několikaletého růstového cyklu kapitálových trhů. Goldman Sachs by podle nich měla být jednou z největších vítězných firem v tomto sektoru.
Jedním z faktorů, které mohou ovlivnit budoucnost investičního bankovnictví, jsou regulační změny. Bidenova administrativa byla vůči velkým fúzím a akvizicím poměrně skeptická a společnosti musely splnit přísné podmínky k jejich schválení. Například:
Očekává se, že Trumpova administrativa by mohla zmírnit regulační prostředí a umožnit více fúzí a akvizic, což by mohlo být pro Goldman Sachs pozitivní. Hlavní ekonom společnosti EY Gregory Daco uvedl, že Trump bude prosazovat deregulaci, což by mohlo podpořit růst investičního bankovnictví.
Investoři mohou váhat, zda nyní nakoupit akcie Goldman Sachs po jejich 116% růstu za poslední rok. Nicméně akcie se stále obchodují za rozumný násobek zisku, přibližně 14násobek očekávaného EPS pro letošní rok.
Důležité faktory podporující další růst:
Goldman Sachs se úspěšně zotavila z problémů minulých let a její hlavní podnikání se vrací k růstu. Oživení kapitálových trhů, rostoucí počet fúzí a IPO a potenciálně uvolněnější regulační prostředí vytvářejí příznivé podmínky pro další růst akcií.
Přestože cena akcií v posledním roce výrazně vzrostla, stále se obchodují za rozumnou valuaci a očekávaný růstový trend z nich dělá atraktivní investiční příležitost. Pro dlouhodobé investory, kteří věří v sílu kapitálových trhů, Goldman Sachs zůstává solidní volbou.
Страхът често увеличава рисковете. Прогнозата на FOMC за декември предполага две намаления на лихвените проценти с по 25 базисни точки през 2025 година, но нервните инвеститори са интерпретирали това като край на цикъла на парично облекчаване на Federal Reserve. В резултат на това доходността на държавните облигации на САЩ се повиши с най-бързия темп от 2013 година, а EUR/USD падна до двегодишно дъно. Дали паричното облекчаване е достигнало своя край?
Фючърсният пазар присвоява 91% вероятност, че федералната лихва ще остане на ниво от 4.5% през януари и 51% вероятност, че Fed ще запази тази пауза до март. Централната банка се нуждае от време, за да оцени тенденциите в инфлацията. Според прогнозите им, индексът на разходите за потребление (PCE) ще бъде на ниво от 2.5% през 2025 година, в сравнение с предишната прогноза от 2.2%. Все пак, тази цифра вероятно не отчита въздействието на митата на Donald Trump върху икономиката на САЩ.
Изследване на Goldman Sachs предполага, че митническите тарифи ще добавят 0.3 процентни точки към основната инфлация в САЩ, като по-голямата част от ефекта ще се разсее до 2026 г. Макар че това не е значително увеличение, като се имат предвид вече високите нива на CPI и продължителността на инфлацията над целта от 2%, Федералният резерв може да реши да бъде предпазлив и да се въздържи от по-нататъшно понижаване на лихвените проценти.
Тази предпазлива позиция вероятно ще разгневи Доналд Тръмп, който може да обвини Федералния резерв в отслабване на паричната политика под ръководство на демократите, докато я спира при управление на републиканците. Въпреки това, на базата на коментарите на Джером Пауъл, Федералният резерв изглежда решен в подхода си.
Един от 12-те гласуващи членове на FOMC беше против намаляването на лихвения процент през декември, а 14 от 19 участници не виждат лихвеният процент на федералните фондове да пада под 4% до края на 2025 г. Тези факти накараха анализаторите на Форекс да нарекат политиката на облекчаване "ястребово намаление," укрепвайки щатския долар спрямо основните световни валути, включително еврото.
Ако цикълът на парично облекчаване на Федералния резерв действително е приключил, докато Европейската централна банка продължава да намалява лихвените проценти, еврото може да изпадне в затруднение. Паритетът в EUR/USD изглежда като естествена реакция на различията в политиката — макар че нещата биха могли да се развият и по-зле. През 2000 г. EUR/USD спадна до 0.825 и се търгуваше под равенство от декември 1999 г. до август 2002 г. Времето ще покаже как ще се развият нещата този път.
Докато пазарите осмислят резултатите от срещата на FOMC през декември и обсъждат продължителността на паузата на Фед, някои спекуланти извършват печалби от къси позиции, позволявайки на еврото да се покачи леко. Но колко дълго биковете могат да задържат този импулс?
Технически погледнато, дневната графика все още оставя пространство за реализиране на образеца "Разширяващ се клин", макар това да изглежда малко вероятно. Необходимо условие би било двойката да се върне към справедливата си стойност от 1.050. С малък шанс това да се случи, фокусът остава върху продажбата на еврото към $1.012 и $1.000.
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
